投资要点：
　　指数估值：宽基表现分化，中小盘相对占优。宽基指数：PE整体承压，中证2000逆势抬升。PE-TTM历史分位：各指数多数回落，创业板指领跌7.5 pct。PB-LF历史分位：各指数涨多跌少，上证50领涨2.9 pct。风格指数：消费与稳定PE走强，微盘估值表现突出。PE-TTM历史分位：各风格分化明显，消费领涨11.8 pct、金融领跌9.3 pct。PB-LF历史分位：多数风格有所改善，微盘股领涨3.1 pct。
　　行业估值：行业PE：估值多数上行，纺织服饰、农林牧渔表现突出。PE-TTM历史分位：多数行业估值抬升，纺织服饰领涨5.2 pct，农林牧渔上涨4.5 pct。PE-G对比：有色金属具有性价比。行业PB：估值整体改善，纺织服饰修复幅度领先。PB-LF历史分位：多数行业上行，纺织服饰领涨11.0 pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度回升，但高基数下成交规模收缩。换手率：指数换手率普遍上行，中证2000增幅居前，上升53.4%。成交额：各指数均有回落，中证1000降幅最大，下降13.8%。两融余额：截至2026/8/27，周日均两融余额2.66万亿，较上上周下降0.72%。融资买入额占比：截至2026/8/27，周日均融资买入额占全A成交额比例8.8%，较上上周下降0.36 pct。
　　ERP：环比回升。万得全A风险溢价为4.32%，较2026/8/21上升0.10 pct，市场风险偏好有所降温。注：文中估值变动比较为2026/8/28相较2026/8/21；换手率、成交额变动比较为上周（2026/8/24-2026/8/28）均值相较上上周（2026/8/17-2026/8/21）均值；两融变动比较为上周（2026/8/24-2026/8/27）均值相较上上周（2026/8/17-2026/8/21）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。