投资要点：
　　我们认为：汽车工业的规模化、体系化制造能力输出广泛，看好AIDC发电设备、商用车出海相关的景气成长机会。AIDC发电方面：从海外相关企业2026年中报看，北美AIDC发电设备需求旺盛，相关企业营收、利润增长迅速。我们看好有交付、性能优势的往复式燃气内燃机、燃料电池在北美AIDC主电源中渗透率持续提升，推荐潍柴动力、德昌电机控股、银轮股份、天润工业。AI应用方面：看好头部大模型企业入局后RoboX泛化加速，推荐地平线机器人。商用车方面：北美挂车景气度有望大幅修复，推荐中集车辆。乘用车方面：看好吉利汽车、零跑汽车、比亚迪在海外的长期布局。
　　近一周（2026/8/21-2026/8/28，下同）：申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数上涨2%，汽车零部件指数上涨1%，商用车指数上涨2%。相对万得全A，近一周：申万汽车指相对持平，汽车整车指数跑赢1%，汽车零部件指数相对持平%，商用车指数跑赢1%。汽车行业近一个月（2026/7/29-2026/8/28，下同）：涨幅靠前的标的为中捷精工、艾可蓝、金鸿顺、正强股份、奥联电子等，跌幅靠前的标的凯龙高科、星宇股份、赛力斯、鑫宏业、天普股份等。
　　根据乘联会数据，乘用车：8月1-23日,全国乘用车厂商批发101.2万辆，同比去年8月同期下降20%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发1,582.2万辆，同比下降6%。新能源：8月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比增长7%。
　　8月乘用车零售预计环比提升，新能源渗透率超65%。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，8月狭义乘用车总市场约为158万辆，其中新能源零售可达104万左右，渗透率预计可达65.8%。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。