从行情回顾来看，周五收盘价723元，日环比0.91%，周环比2.19%。最便宜可交割盘面价为743.9元。月差上，9-1月差18元，日环比-5.26%，周环比50.00%。1-5月差12.50元，日环比- 13.64%，周环比-7.41%。整体上，本周铁矿期货价格跟随焦煤成材一起持续反弹。主要交易逻辑由下游淡季结束在即、海运费重回上涨区间和焦煤供应端持续扰动等因素相互博弈驱动：1.在淡季即将结束，铁水预期迎来增长。2.焦煤供应扰动持续推动钢材成本上涨，当前已落地两轮提涨，三轮即将开启。3.钢材下游需求较好，可以接受钢价因炉料出现涨价。4.主流航线海运费受台风、能源成本上升与非主流国家发运恢复等因素叠加影响再次走高。基本面无重大变化：1.下游钢厂在8月淡季接近尾声的背景下铁水预计未来逐渐复产，需求端预期好转。2.港口库存大体高位持平，高品矿为主的巴西矿的持续累库对铁矿压制仍然存在。3.台风“沙德尔”近期在福建至浙江一带登陆，多数华东与华南主要港口再次启动防台应急响应及相关措施。下周到港数据可能出现短期节奏性下滑。具体来看，成本估值端，参考新交所铁矿指数，近日收盘价98美元附近，盘面价格在折算化学品质后虽然仍可覆盖不少非主流矿山完全成本，当前估值区间对大部分矿山短期运营影响较为有限。价差端，9-1月差再度走强，近端需求预期改善。
　　展望上，关注钢厂在8月末后复产进度、焦煤供应端扰动是否持续。此外，还需要关注1.焦煤后续供应恢复情况。2.钢材下游需求及其对钢价因炉料上涨的接受程度。整体上，考虑到淡季结束的铁水复产预期、焦煤供应端的不确定性和运费带来的成本支撑，预计近期震荡为主。短期上，若焦煤供应恢复或钢材需求修复超预期，则可能仍有上涨空间。反之可能继续下跌。中长期而言，随着我国钢材需求整体向下趋势不变与包括西芒杜在内的多个矿山进入爬产周期，铁矿价格仍是以向下为主。