8月24日至8月28日行情复盘：
　　1）本周港股行情：恒生指数从25517上升至25885点，恒生科技指数从4594点上升至4605点，周变化幅度为-1.6%/-3.4%。
　　2）恒生主要指数：恒生综合小型股指数上涨1.0%，涨幅最高。恒生科技指数下跌3.4%，跌幅最高。2026年以来，恒生港股通高股息指数涨幅最高，达10.8%；恒生科技与综合小型股指数跌幅最深，分别下跌16.5%、14.3%。
　　3）各板块表现：恒生能源业指数涨幅达2.2%，恒生非必需性消费（4.9%）跌幅最深。
　　4）恒科成分股：周度涨幅前三为舜宇光学科技（+7.2%）、华虹宏力（+5.1%）、比亚迪电子（+5.0%），周跌幅前三为零跑汽车（-9.1%）、同程旅行（-9.1%）、MiniMax-W（-13.5%）。
　　5）港股通：南下资金净流入98亿港元。截至8月28日，近30个交易日南下资金净流出75亿港元。
　　行业及公司动态：
　　1）国内多个算力节点迎来新一轮算力扩容。位于郑州的国家超算互联网核心节点，采用首个全国产10万卡算力集群，为新材料、创新药等26个领域提供融合算力支持。截至6月底，全国智能算力规模同比增长177%，达到每秒可执行2185百亿亿次浮点运算，为人工智能等新兴产业加快发展提供更坚实的算力支撑。
　　2）腾讯发布Hy4 preview，总参数770B，激活参数49B，上下文长度1M，在代码、办公、科学等真实生产力任务上展现出卓越能力。价格方面，每百万token的输入输出价格为6/18元。
　　3）阿里巴巴正式发布多模态MoE模型Qwen3.8-Flash。主模型参数量为125B，额外配备51B的N-gram Embedding，每token激活6B参数。价格方面，每百万Tokens输入0.8元，输出2.7元。
　　 4）智谱上线并开源GLM-5.3-Flash（（ 320B-A18B），为GLM-5系列首个原生多模态模型，AA综合智能指数得57分，与Claude Opus 4.8持平。价格方面，原价每百万Tokens输入0.8元，输出2.8元。
　　5） MiniMax发布2026年半年度业绩报告。2026H1录得收入1.2亿美元，同比增长283.1%。按服务类别，AI原生产品收入0.4亿美元，同比增长100.9%；开放平台及其他基于AI的企业服务收入0.7亿美元，同比增长703.1%。经调整净亏损为2.9亿美元，同比扩大111.2%。
　　投资建议：
　　1）关注基本面向好的能源企业，如中国秦发、力量发展等；
　　2）关注聚焦AI上游硬件的企业，如联想集团、舜宇光学科技、长光辰芯；
　　3）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯、智谱、MiniMax等；
　　4）关注趋势向上、估值较低的智能车企业，如岚图汽车等。
　　风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。