基本面走势回顾8月碳酸锂期货盘面震荡企稳，截至8月28日，LC2701当月涨14.7%，收159600元；产业链价格走势整体回稳。受矿石供应紧张影响，8月碳酸锂产量处于近期低位；库存连续大幅去化，表观需求处于近年来高位。
　　核心观点
　　"库存深度去化关注回调做多机会"——低库存长期化+高需求带动库存加速去化+供应释放预期落空，三四季度碳酸锂有望持续偏强。操作上：上游卖保依自身库存灵活调整，下游买保逢低积极参与。
　　支撑逻辑
　　需求超预期：1-7月储能电池产量+101.8%、磷酸铁锂产量+70%，新能源车出口1-7月290.9万辆（+1.2倍），库存可用天数创新低；
　　供应扰动：宜春枧下窝复产存在变数；非洲Manono产能释放存在不确定性，地缘+刚政府矿业整顿双重挤压，远期风险溢价重估；
　　平衡表：2026E全球锂供需240万吨，小幅缺口5万吨（vs 2025 +5万吨过剩），2027年缺口有望收窄至3万吨附近，但仍处于供不应求状态，供需态势或好于此前市场的一致偏弱预期。
　　风险点
　　枧下窝环评批复与爬坡节奏快于预期、非洲地缘未进一步升级、宏观情绪波动、9月及四季度下游排产兑现度不及预期等。