投资要点：
　　金融工程Score_v5因子今年相对中证全指超额40.22%——深度学习因子周报：中证全指上：近一周，score_v4因子表现较好超额收益为0.63%，score_v2因子其次为0.43%，score_v4style因子近期表现相对较弱。沪深300上：近一周，score_v3fast因子表现较好，超额收益为0.42%。中证500上：近一周，score_v2因子表现较好，超额收益为0.28%。中证1000上：近一周，score_v5因子表现较好，超额收益为1.09%。指增组合表现：近一周，沪深300、中证500和中证1000指增组合超额收益分别为0.00%、-0.11%和0.98%。
　　风险提示。1）量化模型基于历史数据分析，未来或存在失效风险，建议投资者紧密跟踪模型表现。2）极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击，导致收益亏损。
　　建筑建材/机械/地产住房销售制度与融资制度新政点评——政策新框架确立，行业模式与格局重塑：8月28日，住建部、自然资源部等多部委同日发文，房地产多项新政集中落地，核心内容包括：1）完善商品住房销售制度：预售项目单体建筑应完成主体结构封顶；新出让土地和未取得工程规划许可证的项目优先选择现房销售。2）改革完善房地产信贷管理：个人住房贷款期限延长至最长40年。3）资本市场支持：推动房企融资从依赖主体信用向基于项目情况转变。至此，“销售-信贷-资本市场土地-建设”制度闭环形成，房地产政策新框架确立。供给端，预售门槛提升，新增供应节奏或将进一步放缓，与“控增量、去库存”共振，我们认为将有利于核心城市供需再平衡与房价筑底；存量项目按原政策执行，短期市场冲击或相对可控。展望后续，我们认为，销售与融资制度闭环确立将加速行业从规模扩张转向品质竞争，库存去化、租金企稳、核心城市供需改善等积极信号逐渐清晰，我国房地产市场正处于筑底阶段，核心城市有望率先企稳修复，继续看好周期拐点下地产股的修复行情，板块中长期配置价值继续显现。
　　风险提示。房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期。
　　金属新材料，海外/教育研究库存持续去化，铜铝价格上行——有色金属大宗金属周报（2026/8/24-2026/8/28）：铜：库存回落，铜价回升。本周五杰克逊霍尔会议中，沃什因通胀仍然居高不下，暗示可能需要加息，释放鹰派信号。根据CMEFedWatch Tool显示，9月加息25BP概率为57.0%，环比上周提升17.1pct。美联储加息预期回升，短期或对铜价形成一定压制，重点关注下周美国非农数据。另一方面，本周库存延续回落，国内铜库存处于历史低位水平，铜价有望维持高位。铝：库存持续去化，支撑铝价上行。锂：库存加速去化，锂价有望延续反弹。
　　风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振风险；新能源汽车增速不及预期风险。
　　金属新材料，海外/教育研究沃什在杰克逊霍尔会议放“鹰”，黄金或进入盘整阶段——贵金属双周报（2026/08/17-2026/08/30）：近两周黄金白银延续震荡上行，周五夜间迎来大幅回调。我们认为主要原因包括：美联储主席沃什杰克逊霍尔首秀偏“鹰”，9月加息重回视野；美国财政部宣布将扩大国债回购规模，美债收益率短暂回落后再度上涨；美国无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款，伊朗表示海峡全面重新开放取决于美国落实伊朗提出的条件。中期维度，杰克逊霍尔会议后市场核心交易逻辑再度转向“充分就业+通胀基础广泛→美联储首要任务是恢复价格稳定→加息预期升温”的定价链条，整体行情或维持偏弱震荡态势。未来两周关注的核心事件包括：1）中东冲突局势发展及霍尔木兹海峡通航情况；2）9月4日公布的美国非农就业数据；3）9月11日公布的美国CPI。长期来看，黄金的上涨逻辑并未削弱，反而在全球宏观与地缘格局变化下进一步强化。
　　风险提示：中东冲突不确定性风险；通胀超预期反弹风险；经济失速下行风险；美联储超预期加息风险。
　　北交所北交所设立五周年将至，北交所板块2026H1营收&归母净利润双位数增长——北交所周观察第九十一期（20260830）：北交所公司2026H1整体经营稳健，次新股财报端整体表现较好。回归市场维度，本周市场成交延续偏弱运行态势，下周将迎来北交所宣布设立五周年重要时间窗口，建议把握自上而下的政策预期与市场情绪层面的催化机遇，同时持续跟踪9月北证50指数样本调整中潜在调入标的（蘅东光、美德乐、惠丰钻石和凯德石英）的投资机会。整体来看，上市公司增持&回购持续提供底部支撑，北交所大概率维持震荡磨底格局，需要持续关注成交额能否进一步扩容巩固反弹趋势，同时留意解禁、新股供给带来的阶段性扰动，主要关注以下几个维度：第一，关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向且产业链卡位清晰的优质企业。第二，关注估值已经充分回落、经营质量稳健且具备业绩支撑的低估值标的，优先筛选中报业绩高增长/业绩改善、现金流较好、持续回购、增持或稳定分红、远期具备重估空间的公司。第三，关注有特色的次新公司。第四，关注依托外延并购整合、股权再融资实现主业