投资要点：
　　基础化工江山股份(600389.SH)——原材料成本上升，宜昌、贵州基地实现盈利：公司披露2026年半年报，报告期内实现营业总收入37.60亿元，同比+11.94%，实现归母净利润3.49亿元，同比+3.20%；2026Q2实现营业总收入18.15亿元，同比+12.54%，环比-6.64%，实现归母净利润1.67亿元，同比-8.93%，环比-8.78%，实现扣非归母净利润1.18亿元，同比-6.49%，环比-15.82%，非经常性损益主要为出售部分江天化学股权的收益。原材料成本上升，热电、氯碱业务承压。宜昌、贵州基地稳步推进，实现盈利。秉承积极稳定分红政策，注重股东回报。维持公司“买入”评级。
　　风险提示。产品价格波动；客户开拓不及预期；产能投放不及预期
　　交运厦门国贸(600755.SH)——聚焦供应链主业，经营拐点显现：厦门国贸2026H1实现营业收入1962.0亿元，同比增长29.37%，归母净利润4.26亿元，同比下降18.50%；2026Q2实现营业收入1093.03亿元，同比增长34.74%，归母净利润1.72亿元，同比增长69.50%。业务营收快速增长，主因公司聚焦供应链管理核心业务，优化业务结构，拓展新兴品类，带动供应链管理业务规模增长。此外，公司将健康业务纳入供应链业务板块，优化管控模式，形成业务资源和管理资源的协同互补。展望未来，公司将持续深化“三链五化五力”战略举措，夯实经营韧性，提升盈利能力，推进国际化战略。公司稳居国内大宗商品供应链行业第一梯队，当前估值具备较高性价比，维持“买入”评级。
　　风险提示。1）大宗商品价格波动风险；2）需求不及预期风险；3）行业竞争加剧风险
　　基础化工，前瞻科技组川恒股份(002895.SZ)——磷化工产品景气上行支撑业绩增长，中期分红提振投资者信心：川恒股份发布2026年半年报，报告期内实现营业总收入40.58亿元，同比+20.76%，实现扣非归母净利润5.53亿元，同比+7.91%；其中Q2单季度实现营业总收入22.34亿元，同比+19.66%，环比+22.53%，实现归母净利润3.71亿元，同比+11.24%，环比+96.97%，实现扣非归母净利润3.66亿元，同比+13.48%，环比+95.96%。2026年上半年，公司主要磷化工产品价格整体维持高位，其中磷酸二氢钙价格涨幅尤为显著，磷酸一铵价格亦同比明显上涨，磷矿石价格保持相对稳定，主要产品价格抬升有力支撑公司上半年业绩增长。公司产能扩增，产业链持续延伸，成长性强，矿产资源丰富，安全边际较高，维持“买入”评级。
　　风险提示。产能投放不及预期风险；产品价格大幅波动风险；新产品开发风险；安全及环保风险；政策变动风险
　　食品饮料优然牧业(09858.HK)——业绩大幅改善，基本面弹性或在周期反转下持续释放：公司发布26H1中期业绩，实现总收入106.27亿元，同比增长3.3%，现金EBITDA同比增长3%至28.94亿元，经生物资产公平值调整前利润同比增长8.9%达21.62亿元，归母净利润同比实现大幅扭亏为盈，达8.06亿元，较去年同期亏损2.97亿元大幅改善。利润增量拆分来看，主要来自生物资产项目减亏贡献9.16亿，毛利额贡献增长约0.64亿，融资成本减少贡献1.2亿。“以量补价”叠加成本优化，推动原料奶业务收入与盈利双增长。“生物资产公平值减销售成本变动产生的亏损”大幅收窄，预计后续或将持续释放盈利弹性。考虑到公司为我国牧业头部企业，在后续原奶价格逐步企稳，牛肉价格延续上涨的背景下，公司基本面具备较强反转预期，维持“买入”评级。
　　风险提示。原奶价格反转不及预期、食品安全事件、单一大客户销售占比过高等。
　　海外/教育研究伟仕佳杰(00856.HK)——2026H1归母净利润高增，国产算力与硬件景气共振，AI平台化转型有望持续兑现：公司发布2026年中报，2026年上半年公司实现营业收入526.10亿港元，同比增长15.6%；实现毛利26.14亿港元，同比增长20.8%，整体毛利率同比提升0.21pct至4.97%；实现归母净利润9.15亿港元，同比增长49.9%。三大业务板块全面增长，消费电子成为上半年最主要增量来源，各分部盈利增速均快于收入。东南亚业务已由收入增长引擎逐步升级为公司核心利润来源，中国区把握硬件景气上行周期，国产算力与服务器、PC、存储需求形成共振。公司正从传统硬件分销商向AI场景化交付平台升级，有望打开新的成长和估值空间。公司是亚太地区领先的科技服务平台，兼具高分红及出海概念，传统主业IT分销受益AI浪潮、企业数字化转型，需求回暖，维持“买入”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧、东南亚市场增长不及预期