白糖
　　【行情资讯】
　　（1）S&PGlobal预计2026/27榨季巴西中南部地区8月上半月甘蔗入榨量同比增长1.9%至4873万吨；预计产糖量同比下降6.6%至339万吨；预计甘蔗ATR为144.03千克/吨；预计乙醇产量同比增长15.2%至26.2亿升。（2）据GreenPool最新预测，2026/27榨季全球糖市缺口预计为324万吨，较此前预估下调10万吨。（3）据海关总署数据显示，7月我国进口食糖47万吨，同比减少27万吨。2026年1-7月，我国累计进口食糖161万吨，同比减少16万吨。（4）据海关数据显示，7月我国进口糖浆、预混粉合计7万吨，同比减少9万吨。2026年1-7月，我国累计进口糖浆、预混粉69万吨，同比增加4万吨。（5）据UNICA数据显示，巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为6979万吨，较去年同期减少14.5%；产糖390万吨，较去年同期减少26.33%；甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。（6）据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为51艘，此前一周为54艘。港口等待装运的食糖数量为226.07万吨，此前一周为236.33万吨。
　　【策略观点】
　　当前年度巴西食糖产量同比下滑，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。但目前国内预期新年度延续高产量，糖价走势出外强内弱，短期以观望为主。
　　棉花
　　【行情资讯】
　　（1）据海关总署数据显示，7月我国进口棉花9万吨，同比增加4万吨。2026年1-7月，我国累计进口棉花104万吨，同比增加52万吨。（2）据海关总署数据显示，7月我国进口棉纱16万吨，同比增加5万吨。2026年1-7月，我国累计进口棉纱120万吨，同比增加42万吨。（3）截至8月28日，累计挂牌出库销售储备棉24万吨，累计成交24万吨，累计成交率100%。成交均价17263元/吨，折3128B价格17911元/吨。（4）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7月预测上调8万吨至2561万吨，同比上年度减少109万吨。库存消费比较7月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较7月预测下调2万吨至296万吨；库存消费比较7月下调0.72个百分点至28.78%。（5）据MYSTEEL数据显示，截至8月28日当周，主流地区纺企开机负荷在68.7%，较上周下调0.2个百分点，较去年同期增加2.8个百分点。（6）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月23日当周，美国棉花优良率为37%，前一周为38%，去年同期为54%。
　　【策略观点】
　　近期棉价短随着商品整体反弹，但持续抛储施压，建议以观望为主。