1、供应：
　　国内供应，山西长治、陕西延安等地区部分前期因检查或井下工作面停减产的煤矿恢复生产，区域内供应有所提升，不过山西吕梁地区停产煤矿增多，导致整体供应增量较为有限，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加8.42万吨至1006.49万吨，精煤产量周环比增加2.13万吨至490.71万吨，产能利用率周环比提升0.59%至70.02%。进口方面，本周甘其毛都口岸通关车数仍处低位，中国煤炭资源网统计本周（8.24-8.27）甘其毛都口岸通关4天，日均通关579车，较上周同期环比减少3车。焦煤市场供应持续紧张，整体氛围偏强，期货盘面高位，本周口岸贸易商报价再度上涨，高位坚挺，经前期采购目前口岸可售资源紧缺，库存已降至213万吨左右，下游采购需求仍存。
　　2、需求：
　　炼焦煤线上竞拍延续强势格局，市场情绪保持乐观。本周流拍率虽较上周1.3%的阶段性低点小幅回升至2.7%，但对照历史数据仍处于偏低区间，成交支撑力度未见明显弱化。
　　3、库存：
　　本周焦煤各环节总库存环比降39.6万吨，除了独立焦化环节和港口环节累库，其他环节均降库。煤矿环节库存环比降24.5万吨，陕西部分煤矿集中复产，但主产区山西吕梁大矿集团月度产量任务完成停产，叠加安监形势未松动，矿山整体产量释放受限，同时焦煤价格持续走强，下游及贸易商采购积极性不减，矿端出货顺畅，库存维持低位:独立焦化环节库存环比增13.9万吨，焦炭两轮提涨落地后，市场对后期仍有看涨预期，焦企利润有所修复，对原料煤采购积极性良好:港口环节库存环比增54.6万吨，海运港口配煤资源库存较充足，期现贸易商报货意愿增强，市场可售资源增加，下游压价询盘为主，实际成交有限:口岸环节库存本周环比降61.9万吨，甘其毛都口岸通关车数维持相对低位，进口到货补充有限，国内焦煤供给偏紧，口岸拉运出货正常，库存去化明显。
　　4、观点总结阐述:
　　蒙煤通关情况仍待证伪，随着阶段性扰动结束恐有回调压力，但底部相对夯实，在尚未看到下游大面积减产前仍以逢低多策略为主。此轮反弹能否维持的原因归因于三个方面：其一、国内产量难以快速修复。核增产能有来自安监的限制，核准产能又受到炼焦煤新建项目稀缺性的影响，整体月均缺口仍然明显；其二、铁水复产伴随着中下游低库存，煤焦向上弹性显著。此前据我们测算不管是焦化厂钢厂还是贸易商环节，整体库存水平都维持在比较低的位置，但随着下游复产开启之后，由于供应缺口的问题难以缓解，现货价格补涨率先启动，盘面同样在投机盘的影响下跟涨现货；其三、进口环节的增量难以弥补国内煤的缺口，首先蒙煤受环保检修影响及通关前期过高致使后续仅需日均800车就能完成目标，其次针对蒙5主焦煤结构性的矛盾问题同样难以通过增大进口来解决，此外针对海漂煤，后续随着澳煤正挂利润修复之后，增量空间仍有不确定性。综合来看，煤焦短期在事件叠加情绪情绪扰动下或仍以震荡偏强看待，策略上维持掩护性看涨的操作。