本周PX/PTA观点总结：多PX/PF/PR空PTA，月差反套
　　供应
　　PX国产72.5%（上周67.7%）福化160近期正在重启，盛虹已重启一条线，另一条下周重启（因漏点推迟几天）海南炼化166万吨装置预计9月中、10月上重启。
　　PTA开工走高至63.3%（+4.4%）：独山能源250万吨恢复正常，虹港250万吨以及威联化学250万吨装置重启提负中，逸盛大化225计划外停车。虹港另一套PTA装置推迟几天重启。
　　需求
　　终端需求边际好转，开工率修复。但聚酯开工创新低，由于原料TAEG短缺、利润差的问题，瓶片短纤多套装置选择降负荷，三房巷75、大连逸盛70、富海30、天圣10、金纶25、逸达7检修，开工率大幅下滑，9月份聚酯开工预计降至76-77%。TA9月份将进入大幅累库阶段。
　　观点
　　关注10-1反套。多PX空PTA，PXN压缩。尽管终端需求边际好转，下游聚酯负反馈较为明显，9月份PXPTA供应快速回归，转为宽松格局。近端低库存，但远端累库压力较大，建议关注10-1反套。下游短纤瓶片加工费将触底反弹，多PF空PTA，多PR空PTA。
　　估值
　　台湾PX-MX价差维持在127美金/吨（-），PXN回落收在256（-12）美金/吨。PTA现货加工费稳定在469元/吨（-365），09加工费279457元/吨（-178），10合约加工费415438（-23），11合约加工费419406（+13），01合约加工费406（-5）。
　　策略
　　1）单边：PX11合约7800-8500，PTA11合约5500-6000
　　2）跨期：10-1反套
　　3）跨品种：关注多PX/PF/PR空PTA
　　风险
　　地缘降温