核心结论：IEEPA被最高法院否定后，美国关税政策并未退出，而是由301、232、338及双反等传统贸易法工具接续；对华新增税负边际增幅总体有限，但多工具叠加与国别差别税率使税制更复杂。产业链层面，第三国税差收窄、订单重配加快；商品层面，冲击主要落在美国区域溢价、进口制成品通胀和中国出口商利润，而非全球基准价全面重估。