过去一周CBOT大豆先抑后扬，整体收涨，盘面波动放大。周初受生物燃料政策传闻、豆油走弱拖累，美豆出现回调，一度下探至1216美分/蒲式耳附近。随后受新作出口销售大幅向好，中国采购活跃带动，叠加美豆优良率持续走低，产区生长存在天气扰动，产量担忧带来天气升水，盘面开启连续反弹。期间ProFarmer巡察多空信息交织，压制上行节奏，多空博弈激烈。临近周末进一步冲高，主力合约站上1287美分/蒲式耳上方，创近月新高。整体来看，出口需求与作物长势是主要利多，机构产量预估分歧、油脂波动带来回调压力，美豆进入关键灌浆末期，后续仍紧盯产区天气与出口数据。
　　未来两周美豆进入灌浆末期，产区天气呈明显区域分化，整体中性偏暖，难现极端灾害。中部爱荷华、伊利诺伊核心产区多分散雷阵雨，墒情整体尚可，温度适宜，利于大豆鼓粒，大幅减产风险有限。北部达科他等前期干旱区域，前期降雨短暂改善墒情，后期再度转干升温，土壤水分压力反复，是天气炒作核心变量。东部产区降水偏多，局部存在涝害、病害隐患；南部平原维持阶段性高温，局部墒情偏弱。整体没有大范围持续热浪，难快速推升高额天气升水，但北部干旱的演变将扰动盘面，市场需持续跟踪降雨实况与作物模型更新，间接影响美豆单产预期。
　　当前全球大豆供应较为宽裕，价格大幅上行难度较大，但大幅下跌的概率也不高，关注点主要集中于以下几个方面：
　　一，新作面积8680万英亩，单产需格外关注，8月美豆产区的天气形势变化较为关键；
　　二，外围竞争压力，需关注南美供应压力的释放节奏，全球现货大豆的供应压力依然较大；
　　三，美豆需求的持续性，生柴进展以及中国采购美国农产品的规模需关注。