事件概述
　　公司发布2026年中报。
　　26H1业绩稳健增长，季度收入创历史新高
　　26H1公司实现营收68.3亿元，同比增长32.1%；26H1实现归母净利润14.4亿元，同比增长0.5%。26Q2公司实现营收36.2亿元，同比增长31.8%；实现扣非后归母净利润8.2亿元，同比增长6.8%。26Q2营收及扣非后归母净利润均创单季度历史新高。公司26Q2毛利率及净利率分别为39.9%、21.7%，较去年同期小幅下行。公司26H1费用端有所增加，核心系前期新建厂房投产运营带动成本上行；且26H1公司财务费用达1.95亿元，较去年同期提升超过3亿元，主要是汇率波动带来了汇兑损失。
　　看好公司主业的持续修复
　　挖机板块：26H1公司主业回暖显著，上半年整体收入超过了30%，且从公司中报看，挖机油缸销量同比增长超过了30%。25Q2以来，全球市场的总体需求改善，以西欧、北美为代表的大市场开始触底修复，我们看好公司的主业确定性继续演绎。公司成熟配套于海外头部厂商及国内主机厂，是长周期内外共振下确定性较强的受益者。公司非挖油缸领域同样多点开花，多个下游领域实现双位数增长，公司多元化市场格局加速形成。
　　新业务有望再造恒立
　　公司丝杠等新产品进展较快，未来公司持续推动精密丝杠、直线导轨、电动缸等重点产品在更多应用场景的落地，持续提升公司在高端传动领域的领先地位。在丝杠领域，公司的技术储备、产能布局都较为领先，看好新业务发力，公司长期积累更深的护城河，有望再造恒立。线性驱动器项目是公司在“电动化”战略方面的核心业务布局，26H1公司新增客户超过千家。
　　投资建议
　　参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由128/154亿元调整至132/151亿元，归母净利润由35.0/42.1亿元调整至35.2/41.0亿元，EPS由2.40/2.66元调整至2.63/3.05元；新增28年盈利预测，预计28年公司实现营业收入174亿元，归母净利润49.0亿元，EPS为3.65元。公司2026/8/24日收盘股价105.11元，对应26-28年PE为40.0、34.4和28.8倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　基建和地产投资需求下滑的风险；海外产能建设及渠道拓展不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险。