AI for Science：模型能力增强，产业落地加速。我们认为AI for Science正从学术探索进入产业落地阶段，AI在科学发现中的角色正由计算工具演进为自主研究伙伴（Agentic Science），有望成为AI领域新的研发趋势。模型层面，Anthropic披露Claude从头设计蛋白结合剂15靶点成功14个、命中率22%~35%，通用大模型首次直接产出湿实验可复现结果；诺奖得主David Baker等创立的GenBio AI发布细胞世界模型AIDOCell，推动细胞层面的垂直模型能力提升。产业层面，8月Chai Discovery与百时美施贵宝达成抗体设计合作，生成式蛋白设计由论文走向药企采购；AI药物Rentosertib进入三期临床，AI制药商业化进程加速。
　　AI数据跟踪：通过OpenRouter调用的大模型token数量持续上升。周度数据看，2026年8月10日-2026年8月16日通过OpenRouter调用的大模型token数量为75.3T，相比2026年8月3日2026年8月9日的69T有所上升。通过OpenRouter调用的模型中，DeepSeek V4 Flash 0731攀升至榜单首位，Hy3位列第二名，GPT-5.6 Luna位列第三名。
　　AI热点跟踪：8月20日，阿里通义推出面向真实设备的GUI智能体基座模型Qwen-UI-Agent，覆盖移动端、电脑端、网页端及深度搜索环境，据公司自测在MobileWorld-Real、OSWorld-Verified和WebArena上的得分分别为92.2%、79.5%和73.6%。
　　投资建议：我们认为本轮AI产业链的核心驱动来自模型agentic coding能力的增强，以Claude Code、Codex为代表的编程工具正从辅助补全跃迁至自主协作，并由此向上下游传导出多层投资机会。向上游看，Agentic Workload对算力的消耗大幅提升，推动云厂商IaaS&MaaS业务高增长，减少市场对于云厂商投入过剩导致AI泡沫等问题的担忧，对FCFMargin下降的敏感度随之减弱，关注CSP算力约束缓解与订单增长节奏。向模型厂商自身看，Agentic任务驱动Token消耗飙升、头部模型ARR加速提升，短期交易重点在于模型更新、ARR数据、Token价格与算力供应等边际变化。向下游应用看，Coding Agent最先验证PMF，关注“Claude Code for X”式的场景复制与Token经济性提升带来的扩展空间。我们持续看好AI发展带来的产业需求加速，建议围绕自研模型+算力+云生态的垂直整合进行标的选择，关注阿里巴巴、谷歌、微软、腾讯控股；多模态应用场景建议关注快手、美图公司。IP+AI视频建议关注华策影视、阅文集团、中文在线、上海电影、掌阅科技等；AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、钛动科技（拟上市）等；AI陪伴社交关注恺英网络，AI游戏关注心动公司；AI内容确权关注阜博集团；AI医疗关注京东健康、阿里健康。
　　风险提示：模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。