核心观点
　　 【行情分析】8月25日碳酸锂期货市场呈现震荡下行态势，主力合约收盘价150280元/吨，较前日大幅下跌6.09%，成交量22.91万手，成交金额352.79亿元，持仓量35.42万手，短期承压明显。
　　【次日展望】预计碳酸锂市场将继续维持震荡格局。技术面显示价格在区间内波动，短期缺乏明确方向性突破动力。当前市场多空因素交织:一方面，行业库存系数处于历史偏低水平、持续去库对价格形成底部支撑;另一方面，仓单库存仍处相对高位、矿山复产及海外供给放量预期压制王行空间，期现分化、区间波动的格局大概率延续
　　【宏观预期】锂电产业正经历从"产能扩张"到"价值重构"的转型期。2026年被视为锂电产业链治理攻坚之年，政策重心从"鼓励扩产"转向"规范治理"，"反内卷"成为行业共识，落后产能加速出清有望改善供给格局。同时,"固态电池""储能"等新技术与新应用场景作为新的增长点，与供给侧优化形成有效互补，共同构成2026年投资双主线。海外市场方面，全球新能源汽车渗透率持续提升，欧美及新兴市场需求保持旺盛，为碳酸锂中长期需求提供支撑
　　【风险关注】1)需求恢复不及预期，下游正极材料、电池厂排产放缓，采购以刚需为主;2)高库存压力难以快速缓解，去库节奏偏慢压制价格弹性;3)成本倒挂情况下上游矿企与冶炼企业现金流压力巨大，部分产能面临减产停产;4)政策执行效果可能不及预期，供给出清进度存在不确定性。