核心观点
　　【行情分析】8月17-21日当周，玉米期货市场整体呈现震荡上行态势。主力合约周五(8月21日)收盘价2264元/吨。其中8月19日放量大涨2.30%，成交量达120.04万手，成交金额270.29亿元，为当周峰值;随后两日高位小幅整理，持仓量持续攀升至103.41万手，显示资金稳步流入。
　　【次周展望】预计玉米市场短期将继续维持偏强震荡格局。技术面看，价格已脱离前期低位区间向上运行，但连续冲高后短线存在获利回吐压力，上方关注整数关口及前高阻力，下方支撑可参考均线系统。
　　【宏观预期】玉米市场正处于"新陈交替"的关键衔接期，供需格局从"供强需弱"向"再平衡"过渡。2026/27年度国内玉米种植面积与单产双增，农业农村部8月报告预计产量达3.06亿吨、同比增1.58%，丰产预期较强;但新作种植成本抬升、8-9月极端天气(厄尔尼诺、台风、高温）发生概率上升，为盘面注入天气升水，形成底部支撑。需求端，生猪养殖亏损、能繁去化导致饲用需求疲软，深加工行业检修结束后开工率低位回升但利润承压，整体以刚需采购为主。海外方面，摩根大通预警粮食危机、USDA报告偏多、美盘强势及中东局势推升国际油价，共同提振市场情绪;同时小麦托市政策启动令部分替代需求回流玉米，构成阶段性利好。
　　【风险关注】1)新季玉米集中上市带来的供应压力，若丰产兑现、贸易商集中抛售陈粮，价格或再度承压;2)下游饲料及深加工需求恢复不及预期，生猪出栏量下降拖累饲用消费;3)进口谷物(大麦、高粱）到港增加及政策性粮源投放持续压制价格;4)天气与病虫害等不确定因素对单产的实际影响，若主产区天气正常则丰产确定、反弹空间有限。