投资要点:
　　1.本周（2026/08/17-2026/08/21，下同）宏观资金面均衡偏松，央行通过公开市场操作开展逆回购净回笼2720亿元。资金价格方面，短端利率小幅下行、长端利率小幅下行，期限利差较上周（2026/08/10-2026/08/14，下同）有所收窄。
　　2.股市资金供给端结构性分化，股票ETF小规模净流入，权益基金发行显著增加，融资余额有所下行。融资净流入较多的行业为通信、农林牧渔等，融资净流出的行业为电子、电力设备等。股票ETF净流入83.24亿元，其中宽基ETF净流入的指数有科创50、科创100等，净流出较多的有中证A500、中证1000等；行业主题ETF净流入较多的指数为科创半导体材料设备、半导体材料设备等，净流出较多的指数为300非银、SSH黄金股票等；策略风格ETF净流入较多的指数有成长100等，净流出较多的指数有红利指数等。
　　3.股市资金需求端结构分化。股权融资规模上行至202.78亿元；限售解禁规模上升至751.44亿元；产业资本减持小幅回落至36.59亿元。
　　风险提示：历史比较法的局限性；全球经济波动超预期；美国货币政策超预期紧缩；中国宏观经济政策超预期变化；通胀显著超预期；部分数据发布更新频率较慢难以反映最新现状；全球宏观不确定性加剧。