为何要构建AI应用的三层研究框架？
　　首先，市场对AI应用的关注，一般从“二级市场”的上市公司出发，我们反而认为有必要回到AI产业的真实发展角度，以AI真实的前沿发展、产业推进、AI原生力量（包括非上市公司）为起点，构建出一套“遴选”机制，契合这套“框架”的上市公司，再重点去关注、跟踪；
　　其次，市场将AI类比互联网、移动互联网，我们认可以史为鉴的思路，但必须“前置”AI与互联网的本质性不同——相对于PC互联网、移动互联网对消费端/需求端的升级迭代，AI则革新供给端/生产端，这是完全不同（甚至相反）的；
　　再次，市场提及“AI应用”时，对AI与大模型、AIGC的关系与概念界定，或不够清晰，鉴于我们对大模型/AIGC是AI的四层技术路径之一的界定，故厘清“AI应用”实则指代的是大模型/AIGC的应用；
　　最后，AIGC中的“C”，边界不止是“表达型内容”——影视、图片、音乐、音频，也包括生产型内容、决策性内容，基于AIGC真正的边界，选股范围也将明显扩大，故我们前期外发了3篇深度报告——AIGC的本质、历史观、终局，作为AI应用三层研究框架的研究支持。
　　总结而言，AI不是下一代互联网的简单延伸，而是从需求侧连接工具走向供给端生产系统的结构性变化。三层框架不是产业链上下游，而是企业进入供给端革新的三种平行布局姿态：造通用发动机、造专用发动机并建设平台、直接调用AI重塑生产。
　　本报告作为AI应用的周跟踪报告，服务于我们对构建出的AI应用三层研究框架的周度跟踪、迭代、修正，包括市场回顾、动态跟踪、重点研究、研究框架再审视、相关标的、风险提示。
　　本周国内外涨幅前三的核心标的分别为小米、商汤、MINIMAX；苹果、IBM、谷歌。
　　相关标的：
　　第一层：OpenAI（未上市）、Anthropic（未上市）、Google；Deepseek（未上市）、阿里巴巴、智谱、mimimax；
　　第二层：腾讯控股（workbuddy）、快手（可灵）、即梦（未上市）；昆仑万维、中文在线；
　　第三层：暂无（以真正创收为衡量标准）。
　　风险提示：政策与监管风险；竞争激烈程度超预期的风险；财务数据波动超预期的风险；新业务进展低于预期的风险