锂电：亿纬锂能、天赐材料等公司中报业绩符合预期，铜箔涨价节奏加快。亿纬锂能2026年上半年实现营收456.91亿元，同比+62.20%；归母净利润33.01亿元，同比+105.66%；扣非归母净利润24.51亿元，同比+111.89%；公司动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%；商用车配套及大圆柱电池业务持续放量，增长态势显著。天赐材料2026上半年实现营收147.10亿元，同比+109.28%；归母净利润28.61亿元，同比+967.91%；扣非归母净利润28.07亿元，同比+1096.69%；电解液销量超44万吨，较去年同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过100%。上半年亿纬锂能、天赐材料等锂电公司业绩我们认为符合预期，下半年锂电景气度有望进一步提升，带动公司业绩进一步释放。
　　铜箔行业供需持续拉紧，涨价节奏有望加快。铜箔行业在2026年上半年迎来强势反转，产品量价齐升，产业景气度持续高涨。据SMM援引上海有色铜行业分析师王新阳分析，年初以来SMM锂电铜箔、电子电路铜箔主流规格加工费报价至少上调了两轮，累计涨幅分别为2000元/吨、5000元/吨。我们认为铜箔涨价主要来自于需求向上，在锂电市场，下游排产连创新高，全球AI服务器与数据中心持续扩容，为铜箔打开全新增长空间。同时，供应端铜箔行业扩产意愿较为谨慎，产能释放节奏缓慢。铜箔行业投资具有典型的高投入、长周期特征，且对现金流要求较高。我们认为铜箔供应偏紧的状态或将持续至2027年上半年，高紧缺窗口将集中在2026年底之前，后续铜箔价格有望进一步上涨，锂电铜箔公司有望受益铜箔涨价量利齐升。近期建议重点关注：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技等。
　　AIDC：800VDC
　　量产、SOFC或迎订单落地，AI电力主线景气度持续验证。1）当地时间2026年8月17日，软银子公司SBEnergy表示与OpenAI就俄亥俄州一处数据中心签署租约，规模将达8GW，有望成全球最大单一人工智能数据中心，英伟达将为该数据中心提供1050亿美元的信用支持。2）2026年8月18日消息，截止7月底Anthropic年化营收突破650亿美元，相比去年年底的90亿美元上涨622.22%，已远超OpenAI的400亿美元。3）2026年8月18日，台达的高压直流产品已进入量产阶段，2026Q3已出货±套400V和800V直流系统，2026年底±400V直流仍占较高比例;800VDC将与英伟达的新平台保持一致，实际出货规模将取决于主要CSP采用新电力架构的进展。4）2026年8月18日，LSElectric与BloomEnergy签署3426万美元的配电解决方案供应合同，计划于明年向美国BloomEnergy的超大规模数据中心供应关键配电系统，意味着SOFC产业链的订单确定性得到进一步验证。5）2026年8月19日，AI服务器和数据中心的需求激增把MLCC的交付趋势推向两极化，高规格产品的交货周期未来预计5至10个月甚至更长。6）2026年8月20日，阿里发布2027财年第一季度财报，资本支出达676.78亿元，同比+75%，AI资本开支预期可在2.5-3年内收回成本。
　　我们认为本周AI算力链信号密集，表明产业逻辑已从预期转向订单兑现，电力环节正升级为强确定性主线，叠加阿里资本开支高增且给出回本周期，缓解市场对短期现金流压力的担忧，板块景气度有基本面支撑。近期建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源。
　　储能：油气“十五五”规划首提多能融合，7月国内装机同步高增创年内新高。国家发改委、国家能源局于8月17日联合印发《石油天然气发展“十五五”规划》，规划强调石油天然气行业的绿色转型，建成多个油气与新能源融合发展的智能化试点项目，明确推进枯竭油气藏、盐穴等地下空间发展压缩空气储能，推动老油气田延展为“电田、热田、储田、碳田”，并布局气电调峰、输氢管道及天然气掺氢输送等新业态。我们认为，该规划标志着油气行业向“油气+新能源+储能+氢能”多能融合体系的战略转型正式启动。盐穴压缩空气储能首次获国家级政策背书，有望成为继电化学储能后的第二条规模化长时储能路线；气电调峰模式的明确推广，则为天然气在新型电力系统中的灵活性价值提供了制度性保障。
　　CNESA发布2026年7月新型储能装机数据，当月新增装机4.90GW/15.77GWh，能量规模同比大增75%，创年内月度新高。独立储能新增3.45GW，贡献当月70.3%新增装机，成为核心主导力量。月度新增装机平均储能时长升至3.22小时创年内新高，长时储能需求加速释放。我们认为，7月装机数据超预期验证了高比例新能源并网背景下储能刚性需求持续释放的逻辑。独立储能凭借成熟的收益机制仍是盈利确定性最高的主线，长时储能项目密集落地标志着4小时以上商业化拐