海外宏观:7月美国CPI、PPI延续回落态势，零售月率意外负增长、为去年5月以来最大降幅，整体经济呈现温和放缓特征，推动市场对美联储加息计价进一步缓解。1)CPI方面，7月CPI、核心CPI同比均连续第二个月回落，能源价格继续拖累整体通胀，世界杯相关旅游服务价格回落亦压低读数，而住房、机票、汽车及部分消费电子价格出现反弹。2)PPI方面，7月PPI同、环比均不及预期与前值，能源价格回落带动商品端价格下行，但金融服务、建筑价格走高。3)地产销售方面，7月成屋销售环比延续回落且降幅超预期，同期开发商信心指数同步走低。4)零售与消费信心方面，7月零售环比负增长，汽车与线上零售下滑是主要拖累，前期退税提振效应消退推动消费支出趋于谨慎，且消费者信心三个月来首次下滑。
　　国内宏观:7月金融总量保持合理增长，但信贷需求偏弱、结构进一步向直接融资倾斜，宏观政策有待发力提效。8月地产销售与土地成交环比回落，基建资金发行节奏未见明显提速，基建实物工作量指数环比回升。
　　资产观点∶周度维度来看，美联储加息预期降温对贵金属与基本金属形成支撑;但美伊局势升级推升能源溢价，需警惕前期涨幅较高资产获利回吐风险。三季度维持多头标配IC、IF、国债T、铜、黄金及生猪。（以上数据均来万得、彭博)
　　风险提示:1）地缘风险反复;2）国内增量政策和经济修复不及预期;3)全球货币政策超预期收紧。