报告要点
　　股指期货:资金布局财报季
　　股指期权:关注卖权策略
　　国债期货:走势有所分化
　　摘要
　　股指期货方面，周一权益市场震荡上行，创业板和科创板领涨，进攻方向集中在电子、电信、有色、化工等领域，上述行业共性在于二季报预喜比例较高，显示资金正在埋伏财报季，与此同时，偏向防御的银行、食品饮料、煤炭表现居后，这一方面与昨天成长风格占优有关，另一方面白酒龙头业绩低于预期也对相关板块产生压制。节奏上，仍延续8月中上旬进攻、下旬防御的态度，尽管A股近期反弹顺畅，但临近财报季之后，市场即将开始验证业绩与估值的匹配性，届时变数将增大，故进入下周之后需重点关注风险扩散的可能性，尤其是强势股在财报披露之后是否有利多出尽的效应，9月之后在缩量环境中寻觅低吸机会。
　　股指期权方面，昨日各个期权品种的市场成交额整体呈现抬升，但结构性分化依旧明显，上证50指数相关的期权品种流动性回落，而中证1000股指期权的成交额占比持续上升至区间高位。而在期权情绪指标方面，继续以中证1000股指期权为例，近两周期权持仓量PCR走势偏强，但目前位置已回升至历史滚动百日的中枢分位水平，动量方向暂不明确;而偏度指数同样位于前期高位，同时远月看涨期权隐含波动率日内回落，或表明备兑策略逐步进场交易。当前权益市场震荡偏强，但期权指标的情绪映射在斜率上有所放缓，因此在行情主线明确前，期权端仍以卖出波动率策略作为近期主线。
　　国债期货方面，昨日国债期货市场走势分化，T合约日内波动明显:开盘短暂下探后快速拉升，随后持续走弱，尾盘跌幅收窄，全天收跌0.11%。资金面维持宽松，银行间资金利率运行平稳，未对债市造成明显冲击。同日披露的7月核心经济数据整体弱于市场预期，对债市形成利好支撑。当前实体融资需求偏弱、信贷投放放缓，金融机构配债需求或仍较强。不过伴随近期债市的持续走强，尤其是超长端上涨幅度较大，不排除短期止盈情绪或有所升温。且债市表现也需关注央行政策信号，以及资金面宽松格局能否延续。另外目前国债期货主力合约移仓已进入中后期，虽然近期移仓速度有所加快，不过整体节奏仍相对偏慢，后续也需关注移仓进展情况以及跨期价差波动可能有所加大。
　　风险因子:1)美债利率上行;2）财报业绩不及预期;3）基本面表现好于预期;4）供给超预期;5）货币政策不及预期。