继上周09合约持续修复后，今日上涨动能传递至10合约。如昨日周报中提示，今日欧线期货主力合约增仓大幅上涨，10合约增仓近3000手。截至收盘，主力10合约收于1762点，上涨10.9%;08、09合约分别收于3138、2250点，分别上涨1.5%、4.7%。盘后SCFIS更新于3246.38点，回落4.1%维持小幅下行。（数据来源:上海航运交易所、同花顺)
　　我们认为或有如下因素导致:
　　(1）其他航线整体景气度较高，上周五SCFI指数出现反弹，美线、南美线、印巴线等再度上涨，虽然欧线维持下行趋势但市场转向淡季预期有一定证伪，或出现逆季节性双顶。据海盟报告，美线运价继续上调USD500幅度，短期难有大幅回落。美西暂未出现爆舱，但洛杉矶、长滩内陆通道拥堵，铁路、拖车预约周期拉长支撑运价。南美全线受新能源车货量强势，叠加船期紊乱、甩柜等因素，运价持续走高，预计延续涨势。(数据来源:上海航运交易所、海盟控股、Lloyd’s list)
　　(2)欧线现货下跌幅度依然偏缓。即期市场运价方面，
　　GEMINI: MSK开舱8月底运价维持4120美元/FEU。HPL-SPOT8月中旬后运价位于4635美元/FEU与上周持平（来源:GEEKRATE)
　　OCEAN:OOCL线上8月中旬运价低位4619美元/FEU，今日线上显示售罄;CMA8月中下半月运价位于4891美元/FEU，9月线上运价上涨至5320美元/FEU高位;EMC环比自4630美元/FEU上调260美元/FEU，8月下旬运价重回4890美元/FEU（来源:GEEKRATE)
　　MSC、PA: MSC上周8月运价回落至4440美元/FEU，环比下调400美元;ONE8月末运价回落200美元/FEU至4208美元/FEU。(来源:GEEKRATE)
　　(3）供应链端扰动或使得市场缓跌。受台风堵港、欧洲内河水位偏低、巴拿马运河通行受限等因素对欧美航线运价形成支撑。此外，地缘端美国与伊朗短期或较难达成谅解。据海盟控股报告，当前欧线面临台风过后港口积压持续发酵，码头拥堵压力攀升。据lloyd’'s list报道，由于巴拿马运河水位偏低和港口基础设施受限，hapag lloyd仍认为货量增长较为强势。
　　交易逻辑:据我们昨日在周报中跟踪，前期市场对淡季10合约计价跌幅过深，但近期天气扰动延缓运价跌势、美线不跌反涨情况下，或给10深贴水位置带来明显修复动能，今日盘后SCGFIS欧线仍跌幅较低。目前上海港仍处于台风过后恢复作业阶段，堆场仍较满市场预期或在9月底前完成消化。关注明日MSK开舱是否延续跌势。
　　展望:震荡偏强。
　　风险提示:加班船供应增量、霍尔木兹海峡通行、地缘政治风险、极端天气