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　　政策跟踪：生态环境法典正式施行，我国生态环境保护进入全新法治阶段。8月15日《中华人民共和国生态环境法典》正式施行，相关部门全面推进配套建设和执法衔接。一是加快配套制度制修订，对法典授权70余处规定分类推进，同步清理法规规章及规范性文件，已首批废止176件；二是规范执法衔接，梳理执法事项清单，修订裁量基准，对轻微违法实行"先改正、后处罚"；三是深化生态损害赔偿改革，累计办案约7万件、赔偿355亿元，破解"企业污染、群众受害、政府买单"难题。
　　公司跟踪：【紫金龙净】电动矿卡放量提速，矿山绿电规模扩张储备丰富。26H1实现营收53.84亿元（同比+14.96%，下同），归母净利润5.57亿元（+25.02%）。公司风光绿电加速建设投运，已投运约1.6GW，较2025年底1.2GW扩张约0.4GW；电动矿卡产业化提速超预期。【朗坤科技】26Q2归母同增41%增速提升，UCO量价齐升，为智算公司新增50亿元担保额度。26H1营收10.41亿元（+21.78%），归母净利润1.92亿元（+30.67%），其中26Q2营收5.39亿元（+21.71%），归母净利润0.98亿元（+40.82%），UCO量价齐升+工程收入增加贡献盈利增量。26H1计提资产+信用减值损失合计0.42亿元（同比+0.27亿元），子公司补缴税款+滞纳金合计0.27亿元。【伟明环保】运营稳健增长，装备下滑致业绩承压，新材料放量中。26H1实现营收30.69亿元（-21.39%），归母净利润9.30亿元（-34.76%），环保运营收入18.40亿元稳健增长，装备EPC收入7.11亿元（-67.31%），新材料收入4.96亿元；财务费用同比上涨36.46%主要受汇兑损失及利息增加影响。【宇通重工】剔除股权转让影响后业绩同增45%，整车业务盈利&现金流向好。26H1营收14.99亿元（-9.72%），归母净利润1.03亿元（-13.10%），扣非归母净利润0.83亿元（+18.59%），剔除股权转让相关影响后归母净利润同比增长44.51%，整车业务经营质量向好。
　　重申垃圾发电，成长的长江电力：toB进化享受清洁能源价值增长+toC进化分红三倍提升空间。进化中的稀缺清洁电力。一、特许经营守护稀缺性：重资产+低淘汰，行业成熟期垃圾焚烧运营企业25年ROE同比+1.0pct稳定提升中。二、收入toB进化充分享受清洁能源价值重估！10%可持续增长来自：1、垃圾量增产能爬坡！25年垃圾处理量增速前三：永兴+18%、中科+16%、军信+14%；产能负荷率前三：瀚蓝114%、旺能112%、海创107%。2、Ai赋能效率提升！提吨发+降物耗，25年8家公司还原供热后平均吨发384度/吨（+0.8%），厂用电率15.2%（-0.2pct），吨上网提升前三：军信+5.7%、海创+3.2%、瀚蓝+1.7%；我们以绿动测算AI技术全面铺开后较25年有望带来14%盈利弹性。3、非电可再生价值！绿色蒸汽利用率提升空间大，单项目翻倍利润弹性，25年板块平均发电供热比6.7%，较行业首位24%距3倍以上。4、炉渣涨价！垃圾出渣率20%~30%，含铜0.3%，含铝0.25%，零成本矿，如圣元25年炉渣提价后平均单价120~130元/吨，最高超200元/吨；海创25年完成74个项目的炉渣提价，平均提价近12元。5、算电一体化有望突破。旺能南太湖项目已获省级备案；军信、瀚蓝、伟明与合作方签署协议。6、出海新成长提升ROE！我们测算24年东盟10国垃圾发电理论空间约62万吨/日（约为国内1/2）。印尼项目首批4个，伟明中2、旺能中1，电价条件优厚我们测算印尼垃圾发电项目ROE17.65%（较国内基准模型+3.17pct）。三、模式进步之toC，分红能力3倍提升空间！光大、绿动25年国补回款率超100%！25年分红潜力前三：光大224%、绿动195%、上海环境157%。我们测算资本开支下降+国补常态化回款+垃圾费长期toC，板块稳态现金流可支撑的分红比例超140%，25年板块平均分红比例45%，分红能力3倍提升空间！重点推荐：瀚蓝环境、三峰环境、军信股份、永兴股份、光大环境、绿色动力环保、海螺创业、伟明环保，建议关注：旺能环境、ST中装。
　　行业跟踪：1）生物油：欧洲/中国SAF价格周环比持平，国内餐厨废油价格持平。截至2026/8/13，①生物航煤：欧洲生物航煤均价2800美元/吨，周环比持平；中国生物航煤2540美元/吨，周环比持平。②生物柴油：国际市场一代生柴1175美元/吨，周环比持平，二代生柴1920美元/吨，周环比持平；国内市场一代生柴8100元/吨，周环比持平，二代生柴13150元/吨，周环比持平。③UCO：餐厨废油均价7850元/吨，周环比持平；潲水油均价7025元/吨，周环比+0.2%；地沟油均价6425元/吨，周环比-0.4%。2）环卫装备：26M1-6环卫新能源销量同增100.69%。26M1-6，环卫车合计销量42971辆，同增12.6%。其中，新能源环卫车销售12150辆，同