生态保护监管体系加快数智化升级，生态监测与水环境治理需求有望持续释放：1）六部门联合印发《生态保护“十五五”规划》，围绕生态系统保护修复、生物多样性保护、生态质量监测评估及数智化监管等系统部署，提出构建陆海统筹、天地一体、上下协同的生态环境监测网络，完善生态质量综合监测站和样地布局，并加强河湖、水源涵养区、城市湿地及农村小微水体生态修复，推动生态保护由传统监管向智能感知、精准评估转型。2）青海省印发《固体废物综合治理行动方案》，聚焦固废源头减量、资源化利用及全过程监管，强化生活垃圾填埋场渗滤液处理和地下水污染评估，并推动固废全生命周期信息化监管、重金属重点企业自动监测及卫星遥感监管能力建设。两项政策有望释放生态环境监测设备、水环境修复等需求，推荐关注聚光科技、洪城环境、高能环境等。
　　当周碳交易行情：本周（8.10-8.14）全国碳市场综合价格行情为：最高价99.00元/吨，最低价98.00元/吨，收盘价较上周五下跌0.39%。本周挂牌协议交易成交量94.8万吨，成交额9318.0万元；大宗协议交易成交量140.0万吨，成交额1.3亿元；本周无单向竞价。本周全国碳排放权交易市场配额总成交量234.8万吨，总成交额2.3亿元。2026年1月1日至8月14日，全国碳排放权交易市场配额成交量7819.6万吨，成交额63.8亿元。截至2026年8月14日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量9.4亿吨，累计成交额640.4亿元。
　　宏观利率处于历史低位，关注资源循环板块与高分红标的。现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。我们看好列入““十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产，重点推荐：1）金属资源化产能释放，业绩亮眼的高能环境。2）高分红、管理优异、业绩稳定增长的环保国企洪城环境。
　　行业新闻：1）固废治理|黑龙江印发《工业固体废物专项整治行动方案》。2）固废治理|浙江省生态环境厅发布浙江省2026年危险废物利用处置设施建设投资引导性建议公告。3）资源循环|“《东省省工业生生资源循环利用规范化管理办法（试行）》发布。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑输创业板。当周上证综指跌幅为0.33%、创业板指涨幅为1.77%，环保工程及服务Ⅲ（申万）涨幅为0.41%，跑赢上证综指0.73%，跑输创业板指1.37%；公用事业跌幅为0.56%，跑输上证综指0.23%，跑输创业板指2.33%。环保子板块涨跌幅分别为：监测（2.12%）、水处理（-0.44%）、水务运营（0.74%）、节能（0.53%）、大气（-0.33%）、固废（-0.29%）。A股环保个股中，涨幅前三的个股为理工能科（22.19%）、江南水务（17.97%）、雪迪龙（13.52%）；跌幅前三的个股为易世达（-8.90%）、神雾节能（7.45%）和博世科（-4.70%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。