事项：
　　近日，英伟达官方发布800VDC白皮书V2.0，完整定义下一代AIFactory标准化直流供电体系。
　　平安观点：
　　800V直流趋势明显，直流机架下半年推向市场。伴随英伟达Rubin新一代加速平台正式落地，传统480V交流供配电架构的短板全面凸显，已无法匹配新一代IT算力设备的供电需求。从2025年下半年英伟达就联合谷歌等CSP厂商联合发布适配未来AIDC的800V高压直流供电架构，并在去年发布英伟达官方的800V白皮书。区别于2025年V1.0版本，V2.0核心定位为产业对齐+落地执行，随着800VDCV2.0一同披露的，是适配NVIDIAMGX整机柜架构的800V直流功率机架，将于2026年下半年正式推向市场。我们认为，英伟达白皮书V2.0的核心价值在于对齐与落地。随着Rubin平台全面铺开，传统480V交流配电在能效和线损上的短板已成硬伤，转向800V直流的趋势较为明显。
　　中国企业拥有进入关键环节的机会。此次白皮书更值得关注的是生态策略上的破圈，相较于之前市场担忧的供应商名单不再向中国厂商开放，英伟达此次反而主动向全产业链敞开大门，而非将标准禁锢在少数传统电力巨头手中，这既是为了加速规模化降本，也反映出其对供应链弹性的高度重视，目前已有80家供应商参与互动。对中国供应链而言，这不仅是进入国际顶级算力生态的机会，更是一次从外围配套走向核心供应链的战略卡位机遇，是率先凭借可靠性、成本与交付上胜出的机会。
　　投资建议：需要关注与英伟达直流方案有相关合作/合作意向的行业与公司，如PSU电源、HVDC、SST等细分行业，建议关注如：麦格米特、中恒电气、欧陆通、金盘科技、中国西电、盛弘电气、阳光电源、江海股份等相关公司。
　　风险提示：1）供应链红利兑现需时间。从进入互动名单到大规模订单存在漫长认证周期，国际巨头在高压领域积累深厚，国内企业短期内可能面临竞争压力，业绩难以快速体现。2）技术路线替代隐忧。行业仍在探索更高压直流、储能微电网等替代方案，若其他路径成本更低或政策审批更友好，可能削弱800V直流的长远必要性。3）标准落地不及预期。800V直流涉及全链路改造，若接口协议、保护机制等底层标准未能迅速统一，可能导致设备互不兼容，拖累规模化部署进度，功率机架量产亦存递延风险。