投资要点：
　　市场定价状态：市场成交热度上升，赚钱效应边际小幅下降。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率上升，全A日均成交升至2.4万亿，日均涨停家数升至91.8家，最大连板数为7.0板，封板率上升至79.4%，龙虎榜上榜家数为58家；2）赚钱效应（下降）：本期个股上涨比例下降至75.9%，全A个股周度收益中位数下降至4.2%；3）交易集中度：本期一级行业、二级行业交易集中度均上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有3个，本期无行业换手率处于99%以上。
　　A股资金流动：本期融资资金大幅流入，外资资金小幅流出。1）公募：本期偏股基金新发规模下降至54.0亿，公募基金股票仓位整体下降；2）私募：8月私募信心指数较7月上升0.6%，仓位较前期边际上升（截至7/24）；3）外资：流出2.4亿美元（截至8/5），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至50.5%；4）产业资本：本期IPO首发募集为71.1亿元，定增规模为31.3亿元，未来一期限售股解禁规模为272.0亿元；5）ETF：被动资金流入转流出，本期净流出427.1亿元，被动成交占比环比下降至8.1%，行业成交集中度CR5较上期下降；6）融资：本期净买入额上升至264.5亿元，成交额占比上升至9.3%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。
　　A股行业配置：外资资金净流入电子和银行，融资资金净流入电子和有色金属。1）外资：（截至8/5）本期电子（+74.4百万美元）/银行（+17.7百万美元）净流入居前，公用事业（-23.5百万美元）/农林牧渔（-1.4百万美元）净流出居前；2）融资：（截至8/6）本期电子（+89.3亿元）/有色金属（+50.0亿元）净流入居前，石油石化（-3.6亿元）/建筑材料（-2.2亿元）净流出居前；3）ETF：被动资金在行业层面呈净流出态势，有色金属（+17.3亿元）净流入，电子（-141.0亿元）/通信（-42.1亿元）流出最多，二级行业中贵金属、工业金属获流入，半导体、通信设备净流出。本期增持居前的ETF包括科创芯片ETF/中证2000ETF等，中证证券公司ETF/中证主要消费ETF融资净买入居前；创业板ETF/科创半导体ETF净赎回居前，中证短融ETF/中证1000ETF融资净卖出居前。
　　港股与全球资金流动：南下资金流入大幅上升，全球外资边际流入美国市场。本期恒生指数收跌0.8%，全球主要市场涨多跌少，纳斯达克指数领涨。资金维度：1）南下资金净买入额上升至99.6亿元，处2022年以来29%分位（MA5）；2）本期（截至8/7）发达市场主动/被动资金净流入-25.9亿/254.5亿美元，新兴市场主动/被动资金净流入22.2亿/73.1亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场。含各国内资的全球整体流动看，美国、韩国获流入居前，美国流入规模减小。全球基金获净申购减少，北美基金流入规模减小。
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