宏观方面，本周美方称重启美伊谈判并已接近达成海峡通航协议，过程中仍有冲突，8月9日伊朗伊朗提出重开海峡五个条件仍表明强硬立场。美国加息预期在7月FOMC会议结束后显著回落，沃什坚持摒弃前瞻性指引、美联储内部分歧仍存导致美国利率前景的不确定性相对放大。但整体来看，宏观情绪较此前得到大幅修复。
　　盘面上来看，锌价近期强势运行，市场主要交易海外现货供应紧张和LME挤仓，这一现象自6月以来就已然显性化，伦锌结构自六月以来持续走强，LME仓单集中度持续维持高水平。此前受宏观情绪压制，盘面交易逻辑以宏观为主，近期情绪修复后盘面重新关注锌的强现实，近期沪锌增仓显著。受外盘结构和盘面走强影响，本周锌锭东南亚交仓窗口阶段性开启。供应方面，长期矿端收紧逻辑不变，现实来看进口矿亏损导致的国内矿紧严峻，但加工费的传导效应转弱，酸价和小金属价格构成冶炼利润支撑。尽管利润收紧趋势和低原料库存现状下冶炼压力趋于加重，但现状是仍能维持生产。短期冶炼厂检修复产，国内去库缺乏强驱动，需求在旺季前只能关注交仓窗口阶段性开启带来的拉动。后续来看，在供应偏紧背景下锌价有上行支撑，宏观方面仍旧是不确定项，短期虽有缓和但美伊争端反复，通胀担忧下仍有加息压力。锌当前主要矛盾仍在于内外分化，关注点仍在于出口窗口的开启效用，内外套利上仍旧是维持中期反套更优。宏观方面，本周美方称重启美伊谈判并已接近达成海峡通航协议，过程中仍有冲突，8月9日伊朗伊朗提出重开海峡五个条件仍表明强硬立场。美国加息预期在7月FOMC会议结束后显著回落，沃什坚持摒弃前瞻性指引、美联储内部分歧仍存导致美国利率前景的不确定性相对放大。但整体来看，宏观情绪较此前得到大幅修复。盘面上来看，锌价近期强势运行，市场主要交易海外现货供应紧张和LME挤仓，这一现象自6月以来就已然显性化，伦锌结构自六月以来持续走强，LME仓单集中度持续维持高水平。此前受宏观情绪压制，盘面交易逻辑以宏观为主，近期情绪修复后盘面重新关注锌的强现实，近期沪锌增仓显著。受外盘结构和盘面走强影响，本周锌锭东南亚交仓窗口阶段性开启。供应方面，长期矿端收紧逻辑不变，现实来看进口矿亏损导致的国内矿紧严峻，但加工费的传导效应转弱，酸价和小金属价格构成冶炼利润支撑。尽管利润收紧趋势和低原料库存现状下冶炼压力趋于加重，但现状是仍能维持生产。短期冶炼厂检修复产，国内去库缺乏强驱动，需求在旺季前只能关注交仓窗口阶段性开启带来的拉动。后续来看，在供应偏紧背景下锌价有上行支撑，宏观方面仍旧是不确定项，短期虽有缓和但美伊争端反复，通胀担忧下仍有加息压力。锌当前主要矛盾仍在于内外分化，关注点仍在于出口窗口的开启效用，内外套利上仍旧是维持中期反套更优。