【原油】
　　逻辑：中东僵局持续，油价回升
　　基本面：目前霍尔木兹海峡通航始终未见起色。伊朗表示与阿曼就霍尔木兹海峡达成的协议已进入最后阶段，但与此同时，伊朗议会正在审议一项禁止美国和以色列船只通过霍尔木兹海峡的法案，预计海峡通行将受控，而非恢复正常流动，供应受阻预期上升，推升油价。此外，胡塞武装对一艘在延布出口港附近航行的沙特油轮发动了导弹袭击；乌克兰军队袭击了俄罗斯境内的两座炼油厂，或间接提振俄罗斯原油出口。
　　宏观：美国7月非农就业数据爆冷，环比减少2.3万个岗位，市场预期的新增就业预期落空，劳动力市场降温。美国加息空间被抑制，经济增长和石油需求获得支撑。
　　地缘政治：美伊谈判陷入僵局，伊朗外交部长表示，伊朗和美国没有进行谈判，只要华盛顿违反6月份签署的临时协议，德黑兰就不会开始谈判，市场对谈判进程的态度转向谨慎，支撑地缘溢价回升。红海局势方面，胡塞武装袭击沙特油轮，中东局势反复支撑地缘溢价。后续需持续关注美伊谈判进程。
　　风险提示：海峡通航情况、中东冲突、美伊谈判。