【原油】
　　逻辑：伊朗或禁止美以船只通过霍尔木兹，油价上行市场谨慎
　　基本面：伊朗表示与阿曼就霍尔木兹海峡达成的协议已进入最后阶段，但与此同时，伊朗议会正在审议一项禁止美国和以色列船只通过霍尔木兹海峡的法案，预计海峡通行将受控，而非恢复正常流动，供应受阻预期上升，推升油价。此外，胡塞武装对一艘在延布出口港附近航行的沙特油轮发动了导弹袭击；乌克兰军队袭击了俄罗斯境内的两座炼油厂，或间接提振俄罗斯原油出口。
　　宏观：美国7月非农就业数据爆冷，环比减少2.3万个岗位，市场预期的新增就业预期落空，劳动力市场降温。美国加息空间被抑制，经济增长和石油需求获得支撑。
　　地缘政治：中东局势主导油市。美伊重启谈判预期上升一度推动油价大跌，但伊朗霍尔木兹法案拟禁止美以船只通行，市场对中东冲突降温的预期被高估，对谈判进程的态度从乐观转向谨慎，支撑地缘溢价回升。红海局势方面，胡塞武装袭击沙特油轮，中东局势反复支撑地缘溢价。后续需持续关注美伊谈判进程。
　　风险提示：海峡通航情况、中东冲突、美伊谈判。