本周餐饮旅游板块指数上涨0.54%，表现弱于沪深300指数(上涨2.32%)和创业板指数(上涨6.55)；商贸零售板块指数上涨1.88%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，关注大模型及自研芯片催化，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数上涨0.54%，表现弱于沪深300指数(上涨2.32%)和创业板指数(上涨6.55)；商贸零售板块指数上涨1.88%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　阿里正式发布Qwen3.8-Max。8月3日正式发布Qwen3.8-Max——Qwen家族迄今最强大的模型。下周，我们将开源Qwen3.8-Max的模型权重，同时也将开源Qwen3.8-27B模型。Qwen 3.8-Max基于Qwen 3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。它不仅能应对更具挑战性的问题，还能更可靠地端到端完成复杂任务，输出值得信赖的成果。全球开发者都可通过千问AI平台获得Qwen3.8的API服务：国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存命中1.5元；海外每百万Tokens输入2美元、输出6美元，隐式缓存命中0.25美元，与海外相近智能的前沿模型比，Qwen3.8有更高性价比。
　　山姆官宣下半年将有6家新店开业。8月6日沃尔玛招聘官方公布，目前佛山禅城山姆、无锡江阴山姆、台州山姆、天津红桥山姆4家山姆会员商店正在招聘。意味着这些门店都进入了开业倒计时，而下半年将有6家新店开业，这一消息也得到了官方证实。值得注意的是，相比7月和6月份招聘信息，北京房山山姆、河北石家庄山姆已不再招聘，根据以上信息推断，北京山姆、石家庄山姆、江阴山姆3家门店或将成为6家门店中率先开业的门店。2026年上半年，山姆总计开出无锡店、佛山店、济南店、青岛店4家门店，这将意味着山姆中国2026年的开业门店总计将达到10家，与2025年持平，而2025年创造了山姆入华30年来的开店数量历史纪录。
　　 Expedia收购AI旅行规划平台Layla。Expedia集团宣布收购AI旅行规划与预订应用Layla，交易金额未披露。Expedia表示，此次收购将结合Layla的个性化行程规划能力与自身供应链、规模及技术优势，加速AI战略布局。Layla成立于2023年，曾获300万欧元种子轮融资，并于2024年收购AI行程创建平台Roam Around。Expedia此前已推出ChatGPT应用，持续探索AI驱动的旅行规划与预订体验。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。