投资要点：
　　投资建议：市场风格再平衡，银行有望迎来配置良机。重点推荐以下两条主线：（（1）股息红利策略，重点推荐：国有大行AH、招商银行等。（（2）区域经济强劲，成长性较好的绩优个股。重点推荐：宁波银行、杭州银行、齐鲁银行、青岛银行等。
　　江苏银行发布2026半年度业绩快报。2026年上半年实现营收489.52亿元，同比+9.1%（（26Q1：+8.4%），实现归母净利润218.76亿元，同比+8.1%（（26Q1：+8.2%）。不良率季度环比持平于0.81%，拨备覆盖率环比-3.5pct至304.8%。
　　齐鲁银行董事会顺利换届，内部接棒引领发展。8月7日齐鲁银行召开第十届董事会第一次会议，全票选举郑祖刚先生继续担任董事长一职。此外，选举副行长胡金良先生为副董事长，并聘任其为新任行长。胡行长在齐鲁银行任职多年，历任董办主任、董事会秘书、副行长等重要职务，对于齐鲁银行发展战略、经营打法知根知底，有利于齐鲁银行战略及高成长性的延续。
　　 2026上半年地区社融数据公布。
　　社融增量方面，江苏省、浙江省、广东省、山东省2026H1分别新增社融2.89万亿元、1.94万亿元、1.75万亿元、1.45万亿元，增量仍位居全国前五，北京市2026H1新增社融1.06万亿元，增量排名被四川省超越，目前位居第六。同比来看，江苏省、广东省2026H1分别同比多增2629亿元、1799亿元，全国31个省级行政单位中仅江苏省、广东省、安徽省、西藏自治区、浙江省、青海省实现同比多增。而2026H1北京市、上海市分别同比少增3596亿元、1504亿元，少增规模明显高于其他省份。
　　信贷增量方面，江苏省、浙江省、广东省、山东省2026H1人民币贷款分别新增2.00万亿元、1.27万亿元、0.99万亿元、0.93万亿元，增量仍位居全国前四，四川省新增0.77万亿元紧随其后，河北省新增0.54万亿元排名第六。同比来看，2026H1全国31个省级行政单位中仅西藏自治区、吉林省、青海省、江西省实现人民币贷款同比多增，多增规模分别为113亿元、72亿元、40亿元、34亿元，幅度均较为有限。而浙江省、北京市、辽宁省2026H1分别同比少增2679亿元、2079亿元、1849亿元，少增规模明显高于其他省份，其中辽宁省2026H1人民币贷款净减少21亿元，为全国唯一录得负值的省份，反映区域信贷需求显著承压。北京市2026H1人民币贷款同比少增2079亿元，与社融少增3596亿元的走势基本一致，信贷增长放缓是社融的主要拖累项。
　　与去年相比，多数省份人民币贷款占比出现下降，反映融资结构从信贷主导向债券等直接融资迁移。浙江省2026H1占比从80.8%降至65.2%，下降15.5pct；安徽省从73.4%降至56.7%，下降16.6pct；河北、广东、湖南占比分别下降14.6、13.4、11.5pct，社融增量中政府债券和企业债券的贡献度上升。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化