【市场概况】：当前钢材市场处于“供需双弱、成本下移、利润亏损”的淡季磨底阶段。供应端因唐山高炉限产结束，铁水产量环比回升，说明虽然当前利润不佳，但尚未到令钢厂主动减产的程度。需求端仍然呈现分化态势，建筑钢材需求低迷，而7月机电产品等出口继续大增，印证制造业需求维持旺盛。宏观政策相对平淡，无法提供向上驱动，原料端扰动较多，焦煤存在事故、期货深度贴水、动力煤坚挺等因素提振，成为黑色板块基本面最好的品种；铁矿石海外罢工、长协谈判等事件扰动带来短期提振。
　　【策略建议】：黑色板块中长期仍面临需求低迷的压制，决定了钢材价格上方的空间被压制。短期矛盾方面，螺纹、热卷、钢坯等仍然存在库存压力，旺季预期虽在，但目前难以调动市场情绪。利多主要体现在原料端，主要是焦煤。但随着盘面上行，基差已明显收敛，同时随着仓单量的快速上升，8月合约交割逻辑或限制盘面的进一步上行，边际上利多驱动面临弱化。后市钢材仍建议以逢高沽空为主，产业注意择机套保。
　　【风险与关注】：钢材出口情况；8月下旬专项债落地及基建实物工作量形成情况；钢厂减产/复产节奏。