投资要点：
　　【板块走势】
　　本期（08.03-08.09）通信板块上涨9.45%，其中通信设备制造上涨10.66%，增值服务上涨5.88%，电信运营下跌2.35%，同期沪深300指数上涨2.32%，中小板指数上涨5.26%，创业板指数上涨6.55%。
　　【周观投资】
　　周观点：海内外通信板块持续修复，继续坚定看好A股光通信产业链。AI驱动半导体测试设备迎来量价双升的长期景气周期，海外测试设备龙头业绩大幅超预期，同时光通信龙头企业加码资本开支，持续验证光通信、AI测试赛道高景气度。
　　爱德万&泰瑞达Q2超预期，重视AI测试设备景气度强信号。Advantest FY2026 Q1（26.4.1-26.6.30）业绩创季度新高，大幅上修全年指引。公司实现营业收入3675亿日元，同比+39.3%，环比+12.0%，实现归母净利润1748亿日元，同比+93.8%，环比+37.8%。FY2026（截至27.3）业绩指引大幅上调，总营收上调至17140（原14200）亿日元，归母净利润上调至6600（原4655）亿日元。核心驱动来自AI相关芯片的测试需求爆发。推理AI芯片的测试需求旺盛，同时DRAM/HBM需求也超预期。公司把2026年全球半导体测试机市场规模预期上修约19%，至130-145亿美元（其中SoC测试机105-115亿美元、存储测试机25-30亿美元）。公司AI相关收入占比超60%，测试价值量提升逻辑验证，管理层认为AI基础设施建设具备长周期增长属性，当前晶圆厂设备（WFE）的大规模投资，将在2027年及以后持续转化为测试设备需求。AI带来测试需求“量价双升”，受益于AI算力需求，“光、存”测试用量倍数级增长，以采样示波器、高速存储FT测试机为例，单机价值量也同步大幅提升；周期属性弱化，成长属性增强，当前AI驱动的是结构性的技术升级需求，从芯片到系统级测试环节的需求不断增强，龙头企业订单可见度高，业绩确定性不断加强。
　　AOI加大资本开支，重视测试设备投资机遇。AOI 26年Q2资本投入达5.66亿美元，其中包含约2.8亿美元设备预付款，管理层明确指引：2026年下半年资本开支强度将高于上半年，持续为数据中心光模块产能爬坡配套投入，此前25年全年资本开支约2.09亿美元。公司管理层明确内部自研自产磷化铟（InP）激光器是公司核心竞争优势，覆盖800G、1.6T光模块及CPO外置光源全场景需求。长期产能目标：2027年底德克萨斯州厂区磷化铟激光器产能较当前扩大约350%的规划。落地路径：舒格兰总部现有光模块产线将搬迁至新建的21万平方英尺厂区（预计2026年第三季度末初步投产），腾退出的总部厂房空间将全部用于扩充磷化铟激光器晶圆制造产能；大休斯顿片区配套产线将于2027年初陆续投产。我们认为AOI此次资本开支表现再次验证整体光通信市场高景气度需求，产业扩产有望进一步催化产线设备投资逻辑，包括光芯片KGD、光模块测试等。联讯仪器深度卡位全球测试设备领域，建议重视联讯仪器测试设备投资机遇。
　　周重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中瓷电子。
　　风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。