铜
　　【行情资讯】
　　美国非农数据弱于预期，美铜与伦铜价差缩窄，铜价冲高回落，上周五伦铜3M合约收盘跌0.5%至14022美元/吨，国内沪铜主力合约收至107160元/吨。周五LME铜库存减少3675至222975吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M升水114.6美元/吨。国内上期所周度库存小幅增加0.1至7.0万吨，日度仓单下滑至2.3万吨。华东地区现货升水期货70元/吨，周末下游接货情绪尚可。广东地区铜现货升水期货110元/吨，持货商挺价意愿较强，成交一般。国内铜现货进口亏损维持偏大。精废铜价差报4680元/吨，环比扩大。
　　【策略观点】
　　中东冲突依然反复，美国非农数据弱于预期推动美联储加息概率下调，情绪面有支撑。产业上看铜精矿供应维持紧张，现货粗炼费续创新低，铜价支撑较强。精炼铜端随着价格上涨，国内库存转增，不过累库幅度仍不大。美铜相对伦铜价差冲高回落，美国征收精炼铜关税预期有所弱化，但不确定性犹存。短期建议继续关注美国铜关税预期变化和美国通胀数据，铜价或维持高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：106000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13800-14200美元/吨。