智能影像设备赛道延续高增长，26H1内销线上销量同比翻倍。据奥维云网，2026年上半年中国消费级运动相机线上市场零售量达456.5万台，同比增长116%；零售额达107亿元，同比增长96%。行业高增长主要受内容创作人群持续增长驱动，运动场景（骑行、潜水、滑雪等）、城市旅拍、自媒体Vlog等场景对于高质量影像记录的需求不断提升。
　　价格重心向中高端倾斜，行业竞争从参数比拼转向拍摄与出片体验。据洛图科技，上半年运动相机价格结构呈现“中高端集中化”特征，2000-3999元中高端机型的销量、销额占比分别为66.6%和75.3%。行业竞争维度正从单纯的硬件参数比拼，转向“硬件拍摄能力+AI创作生态”的综合较量。AI高光片段识别、智能运镜裁切、语音指令控制、一键成片等功能，正在成为影响消费者购买决策的关键因素。具备强大AI能力的产品，有望显著提升用户从拍摄到成片的效率，从而构建差异化的产品体验和品牌粘性。
　　26H1影石在中国全景相机线上市场占据近7成份额，龙头地位稳固。据奥维云网，2026年上半年传统电商全景相机市场中，影石量额份额均位居第一，零售量、零售额占比分别为68.3%、69.9%。我们认为，大疆入局有望提升品类关注度，但影石凭借对用户需求的持续洞察、围绕拍摄体验与玩法的产品创新，并依托长期积累的影像数据持续优化算法，有望延续全景相机龙头地位。此外，公司将于8月12日发布新一代全景相机新品X6，优质供给有望继续驱动行业扩容，建议关注。
　　重点数据跟踪：1）出口链&汇率：截至26年8月7日，本周人民币兑美元汇率累计贬值10个基点。2）白电&原材料：截至26年8月7日，LME铜现货结算价14240美元/吨，周环比+2.9%，高位上行。
　　投资建议：26年坚持杠铃策略（红利+出海新产品），重点挖掘企业定价权提升的机会。建议关注三条主线：1）受益AI技术落地，新产品迎来颠覆性创新，从而带来需求高景气，如NAS、智能影像、智能影音等；2）受益全球能源价格上涨，油改电品类需求增长，中国厂商正在出海并重新定义产品；3）保持稳步成长的“质量红利”标的，低估值&高股息的公司：美的集团、海尔智家、海信家电。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨，行业需求趋弱，汇率大幅波动。