本报告导读：
　　美国FCC限制新款扫地机器人认证；26H1中国电动两轮车行业累计内销量同比下滑12.6%；2026年8月家用空调总排产同比下滑10.2%。
　　投资要点：
　　投资建议：1）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比，推荐TCL电子（13.3X，2026PE，下同）、美的集团（13.7X）、海尔智家（10.3X）、海信视像（13.0X）；2）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技（14.8X）、科沃斯（17.2X）；3）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐九号公司（13.8X）、安孚科技（30.5X）、海容冷链（10.4X）、北鼎股份（19.7X）；4）地产链业绩修复拐点：推荐老板电器（11.6X）、公牛集团（17.8X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（20.4X）、万朗磁塑（21.6X）。
　　美国FCC证实扫地机器人在限制名单内。2026年7月28日，美国联邦通信委员会（FCC）将“境外生产的先进机器人设备”列入“受管制设备和服务清单”。这一新规将波及中国的人形机器人、四足机器人、扫地机器人、割草机器人等的出口，新型号产品出口美国将受到限制。通过产地限制倒逼机器人产业链回流美国将对全球民用智能机器人出口格局产生深远影响。
　　26H1中国电动两轮车行业累计内销量同比下滑12.6%。根据奥维云网数据，2026年上半年，中国电动两轮车行业在“史上最严新国标”全面落地、前期换购需求严重前置透支，以及合规制造成本结构性上浮三大宏观压力的叠加作用下，整体大盘呈现深度收缩态势。据奥维云网（AVC）PSI产销数据统计，2026年1-6月行业累计内销量同比下滑12.6%。分季度看，一季度内销1200万辆，同比降幅扩大至17.4%，行业开年即面临严峻的“断崖式”挑战。
　　2026年8月家用空调总排产同比下滑10.2%，同比同期实际生产下滑16.7%。据产业在线最新发布的排产报告数据显示，2026年8月家用空调内销较25年同期内销实际下滑24.1%，一方面是受到终端需求薄弱影响，与此同时国补的退坡以及前置化的消耗也使得当年内销市场在高基数下增长承压。2026年8月出口排产较25年同期出口实际下滑8.1%。法国、英国、德国等欧洲多国受高温影响，对空调市场需求有一定刺激，部分移动空调产品及免安装的分体空调产品销量有所增长，对当地库存去化有所推动。库存去化将会拉动部分区域的补库行为。
　　风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。