核心观点
　　作为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，大语言模型的问世与迭代正在重构全球生产力布局，是新质生产力体系中最具增长潜力的核心载体之一。中国作为全球最大的数字经济市场之一，拥有丰富的应用场景、海量的数据资源和完善的数字基础设施，为大语言模型产业的发展提供了得天独厚的土壤。2023年以来，国产大语言模型产业呈现爆发式增长态势。从基础算法研发到算力基础设施搭建，从开源生态建设到垂直场景落地，国产大语言模型在技术迭代速度、成本控制能力、场景适配性等方面的优势逐步显现，改变了以往全球大语言模型产业的竞争格局。
　　DeepSeek以开源生态推动AI技术普惠化，被业界视为中国从“跟跑”转向“并跑”全球AI竞赛的重要标志。一方面，DeepSeek的高性价比、本土化和轻量级模型支持，打破了大模型应用的成本、渠道和硬件限制。自主研发的技术架构、强大的技术性能和中文适配性，确保了DeepSeek在处理中文任务和复杂场景时的高效、准确、安全、可控，让中小企业乃至个人开发者也能轻松、安心地接入和应用大模型技术，拓宽了人工智能技术的应用边界。另一方面，其完全开源的特性，降低了智能应用开发和创作的技术门槛，使得全球开发者共同参与模型的改进优化，并在DeepSeek的基础上进行二次开发，定制符合自身需求的功能，有助于快速构建应用生态，促进技术创新和社区发展。
　　DeepSeek产业链上游由算力基础设施、数据服务商以及算法供应商组成；中游为大模型的各类研发厂商和数据训练服务；下游涉及大模型在具体功能场景以及在相关行业的垂直细分应用。其中，上游算力基础设施和硬件对模型的性能表现、运行效率以及成本支出具有重要影响，相关企业包括浪潮信息、中科曙光、神州数码等服务器供应商，并行科技、青云科技等云服务商，以及寒武纪等国产AI芯片制造商；中游模型研发训练是AI产业链的核心环节，涉及海天瑞声、卓创资讯等数据服务商，法本信息、中科软、云测技术、星尘数据等数据标注专业型服务商。下游的商业化应用和技术合作服务是AI产业链的价值实现环节，典型的合作伙伴包括教育领域的竞业达、科大讯飞，办公领域的远光软件、金山办公、泛微网络，公共安全领域的国投智能，智能驾驶领域的中科创达，金融领域的华金资本等。
　　DeepSeek作为一款具有颠覆性的创新产品，在全球人工智能领域的崛起不仅改变了现有市场的竞争格局，还对未来的行业生态产生深远影响。目前来看，DeepSeek的主要竞争者包括OpenAI、谷歌、微软、亚马逊、百度、腾讯、阿里巴巴、字节跳动等。DeepSeek凭借其创新模式崛起，以远低于行业龙头OpenAI的开发成本，构建出效率相当的模型，加快了技术创新与迭代的步伐，这不仅提升了中国在全球人工智能产业中的话语权，也为国际竞争环境下的技术标准制定和供应链自主树立了新的标杆。今后，DeepSeek的未来取决于其技术的适配性、商业盈利模式的可持续性以及品牌价值的构建。围绕在高效率、多模态、强推理等核心领域的领先优势，DeepSeek有望成为通用人工智能赛道的关键参与者，助力打造人工智能的开源创新生态。
　　风险提示：海外市场风险波动；政策效果不及预期。报告列举的公司/个股仅为案例介绍，不作为投资推荐的依据。