先进制造与出行科技
　　7月新品周期驱动车市增长，品牌表现呈现分化
　　陈庆angus.chan@bocomgroup.com
　　2026年7月新能源汽车销量延续增长，10家样本车企销量同比/环比提升25.5%/1.2%。分品牌看，零跑首次突破10万辆，蔚来、极氪同比增速领先，比亚迪在高基数下继续保持稳健增长。整体来看，行业增长继续向具备规模优势、明确新品周期及海外增量的车企集中。
　　展望后市，新车型密集上市、智能化配置下探和渠道效率提升，将继续推动品牌间竞争从单纯价格竞争转向产品力、智能化和运营效率的综合竞争。建议继续关注小鹏集团（9868 HK/XPEVUS/买入）新品及增程车型放量、海外本地化生产和物理AI业务落地；吉利汽车（175 HK/买入）内部资源整合和极氪高增长；比亚迪（1211 HK/买入）出口持续高增、高端品牌和智能化提速。