本期投资提示：
　　新增预案减少，过会持续放缓。截至2026年8月3日，上两周（7月20日-8月2日）新增15宗定增项目（其中竞价12宗），环比减少12宗；终止6宗（其中竞价4宗），环比减少3宗；发审委通过11宗（其中竞价5宗），环比减少10宗；证监会通过18宗（其中竞价9宗），环比增加6宗；正常待审项目共712个，其中过会注册134宗，环比增加6宗。
　　过审项目初步分析：东睦股份主要从事新材料及其制品的研发、生产、销售和增值服务，营收主要来自“P&S、SMC”两大业务板块。2020年，公司通过收购上海富驰实际控制权快速切入MIM领域。25年及26Q1，公司营收增速超过5%，归母净利增速超过12%。公司本次拟通过发股及现金的方式购买标的公司上海富驰34.75%股权，并募资不超过5.15亿元的配套资金，用于支付本次重组现金对价、高强轻质MIM零件及模组生产线技术改造及增产项目。本次交易有助于进一步夯实并深入公司在MIM领域的投资布局，同时高强轻质MIM零件及模组生产线技术改造及增产项目旨在通过技术升级与产能扩充，打造先进生产线，实现高强钢与钛合金MIM零件及模组的高效生产，进一步提升企业竞争力。以2025年12月31日为加期评估基准日，上海富驰股东全部权益价值评估值为240,900万元，以25年归母净利及净资产计算，对应估值PE、PB分别为6.51 X、1.48 X，低于东睦股份截至2026年7月31日收盘的估值水平（PE、PB分别为30.77 X、4.91 X）。
　　竞价发行加快，折价率双双回升。上两周上市的定增项目有5宗，环比持平，募资额合计131.13亿元，环比增加81.37%。5宗均为竞价项目，全部募足，平均有21家机构/个人参与报价，最终有11家机构/个人获配，平均申报入围率为55.30%，环比+20.06pct；平均申报溢价率为8.41%，环比-8.54pct，其中国防军工行业的松发股份参与度较高；对应基准折价率均值为10.90%，环比+7.78pct，其中电投水电（公用事业）按照八折底价定价；市价折价率均值为12.81%，环比+8.32pct。
　　竞价收益回撤，β及α皆负贡献。上两周首次解禁的竞价定增项目有5宗，仅1宗解禁收益为正，绝对收益率、超额收益率均值分别为-17.92%、1.70%，环比分别-8.45pct、+46.13pct，绝对收益率创年内新低。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的5宗竞价项目平均市价折价率为17.32%，环比-2.54pct，其中深桑达A市价折价率位居第一，达到25.00%，折扣安全垫较为丰厚。行业β贡献上，“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅均值为-13.64%（5宗项目均为负），环比-54.60pct，其中基础化工行业跌幅较小。个股α贡献上，在“发行-解禁”期间的个股涨幅均值为-31.08%（5宗项目均为负），环比-2.81pct。
　　定价收益回升，胜率八成。上两周解禁5宗定价项目，其解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为435.92%、382.31%，环比均上升超350pct，解禁胜率为80.00%。拆解定价解禁收益来看：5宗定价项目平均市价折价率为44.35%，环比上升18.30pct；行业β贡献上，平均“发行-解禁”期间的申万一级行业、个股涨幅为55.96%、99.90%，环比+38.64pct、+100.90pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。