行业要闻及简评：1）DeepSeek-V4正式版上线，大幅升级代理能力。7月31日，DeepSeek官宣DeepSeek-V4-Flash正式版API（接口）开启公测。DeepSeek-V4-Flash正式版大幅升级其代理能力，基准测试得分已远超V4-Pro预览版。根据最新的定价机制，DeepSeek-V4-Pro的价格相较于4月份的预览版出现大幅下降。DeepSeek凭借极低的API价格和优秀的模型能力，在全球开发者市场迅速建立影响力。7月28日，OpenRouter最新数据显示，中国AI大模型周调用量领跑全球。依次为小米MiMo-V2.5、DeepSeek-V4-Flash、腾讯HY3、智谱GLM-5.2以及DeepSeek-V4-Pro，DeepSeek的2个模型均进入前五名的席位。OpenRouter官方此前披露，中国模型全球Token调用量市场份额于6月初整体超越美国模型。截至7月26日的近28天统计数据显示，中国模型所占份额约为63.5%，美国模型份额为35.5%，双方差距进一步拉大。2）Meta、微软、亚马逊更新资本开支指引，云业务增速进一步提升。7月29日至7月31日，Meta、微软、亚马逊发布最新一季财报。关于资本开支指引，Meta将2026年全年资本开支指引区间从1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元；微软2026自然年资本开支从此前预期的约1900亿美元调整为约1750亿美元，原因在于会计口径变更，剔除会计影响，实际投资预期并未改变，FY2027全年资本开支预期仍将同比增长；亚马逊2026年资本支出指引从2000亿美元上调至2200亿美元。关于云计算业务，谷歌、亚马逊、微软的云业务增速均有所提升：谷歌云营收同比涨82%，较上季63%继续加速；亚马逊云服务AWS收入同比增长37%至422亿美元，为2021年第四季度以来最快增速；微软Azure云计算业务收入增速从上季度的40%加速至43%，下季度指引进一步加速至45%。
　　重点公司公告：1）金山办公发布2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告。2）三未信安发布2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告。3）行云科技发布2026年半年度报告。4）仕佳光子发布2026年半年度报告。
　　一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨5.59%，沪深300指数下跌1.31%，前者跑赢后者6.90pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为46.4倍。本周，计算机行业357只A股成分股中，324只股价上涨，33只下跌。
　　投资建议：DeepSeek-V4-Flash正式版上线，大幅升级代理能力，DeepSeek凭借极低的API价格和优秀的模型能力，在全球开发者市场迅速建立影响力。OpenRouter官方此前披露，中国模型全球Token调用量市场份额于6月初整体超越美国模型，7月差距进一步拉大。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，1）AI算力：建议关注海光信息、龙芯中科、工业富联、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服、浪潮信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程、华勤技术、智微智能、景嘉微、软通动力、拓维信息、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、世嘉科技。2）AI算法和应用：建议关注恒生电子、中科创达、盛视科技、道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威、泛微网络、合合信息、卓易信息、星环科技、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、税友股份、光云科技、普联软件、致远互联、锐明技术。
　　风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。