子行业周度核心观点
　　整体观点：
　　北美四大云厂商以及基础设施龙头Vertiv、BE财报本周发布完毕，业绩普遍亮眼，支撑全球市场AI相关板块企稳反弹。对于A股AIDC板块而言，真正进入英伟达或北美CSP厂商供应链、能实质性受益北美AI资本开支扩张、并能够通过订单与业绩兑现快速消化估值的国内AI电源、液冷、SOFC相关标的，在跟随A股科技板块大幅回调之后，再次进入具有吸引力的估值区间，建议聚焦“能兑现”这一严格标准缩圈布局。重点关注：麦格米特、申菱环境、振华股份、思源电气。同时，锂电（旺季量价齐升）、风电（招标强势拐点）、光伏（能效强标与价格管控双管齐下，景气修复可期，BC拐点先行）、储能（美国逆变器禁令靴子落地）、电网（强势内需支撑驱动业绩上修）等传统电新板块，在上半年因市场风格因素普遍大幅回调后，部分标的当前估值性价比及绝对收益空间突显，仍是“平衡配置”首选。
　　AIDC电源&液冷：海外云厂商增速集体创新高，资本开支再度上修，盈利兑现、订单积压和算力扩容共同验证高功耗服务器集群建设仍在加速，AI电源&液冷板块在大幅回调后，“能兑现”的核心标的布局性价比开始显现。
　　锂电：欧盟近日通过修正案，将电池供应链尽职调查义务推迟2年执行，中国锂电企业完善供应链溯源时间窗口获宽限。亿纬锂能发布消费税成本传导的调价通知，强势态度侧面反映产业链供需偏紧，重申重点推荐锂电板块旺季高景气与强势业绩共振行情，重点看好：涨价+格局的隔膜、铝箔、电芯，涨价弹性的VC、负极、铁锂、铜箔等。
　　储能：国家能源局发布《中国新型储能发展报告（2026）》，明确“十五五”储能发展主线；美国逆变器禁令正式落地，短期冲击有限；增量需求持续验证，AIDC与海外景气共振。
　　风电：7月国内风机招标20.7GW，同比增长213%，环比增长454%，8月首日迎来国能1.2GW集采开门红，风机价格维持高位背景下，看好8月板块业绩风险释放完毕后迎来新一轮股价上行机会。
　　光伏：市监总局开展光伏行业价格合规指导，反内卷走向“依法依规治理+市场化出清”。维持推荐：BC龙头、高效TOPCon电池、技改受益设备&提效辅材；持续关注：科技板块反弹下的“泛半导体”第二曲线类光伏设备与材料公司。
　　氢能与燃料电池：BEQ2财报验证SOFC需求持续性，全年指引再上修确认产业趋势。BE发布财报，Q2营收10.65亿美元，Non-GAAPEPS 0.78美元，远超市场预期；全年营收指引上调至39-42亿美元，表示收入不依赖任何单一项目。
　　电网：1）国网召开“十五五”特高压高质量建设大会，明确建设提速。年初以来特高压招标高增，关注相关标的业绩上修机遇；2）蒙电入沪过江工程开工，总投资113亿元，建设4回500千伏GIL管廊，关注平高电气、安靠智电。
　　本周行业重要事件：
　　风光储：市监总局开展光伏行业价格合规指导工作；国家能源局发布《中国新型储能发展报告（2026）》；美国联邦通信委员会（FCC）正式将逆变器和机器人列入管制清单；7月国内风机招标20.7GW，同/环比增长213%/454%。
　　锂电：欧盟电池法案延后两年落地；三星SDI计划27H2量产全固态电池；亿纬锂能发布锂电池产品调价通知。
　　电网：国网“十五五”特高压高质量建设大会召开；烟威1000千伏特高压工程全线贯通；蒙电入沪过江工程开工。
　　氢能与燃料电池：国家能源局表示上半年氢能领域投资同比增速超160%；氢能全产业链纳入吉林省政府投资基金重点支持方向；总投资37.8亿元，鄂尔多斯100万吨绿色甲醇项目获备案。
　　投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
　　风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。