一、行业
　　价格端：截至7月31日，全国生猪出栏均价为10.28元/公斤，环比上周下跌1.63%，连续三周回落但跌幅收窄，出现企稳迹象。期货近远月合约延续弱势，市场对短期供给宽松的预期尚未改善。仔猪价格由涨转跌且跌幅明显（环比下跌8.74%），表明前期补栏情绪已明显降温。
　　供给端：出栏均重为122.96公斤，环比小幅下跌0.05%，供给压力边际缓和，但绝对水平仍处高位。标肥价差为-0.26元/公斤，环比走阔，大肥猪价格优势扩大，后续需关注对二次育肥行为的引导。
　　需求端：企业日屠宰量为118,881头，环比下跌0.14%，绝对水平仍处近年低位，终端承接能力偏弱。猪肉鲜销率为81.64%，环比下降0.07pct，消费拉动作用有限。冻品库容率为33.01%，环比上升0.05pct，同比高出15.52pct，去库停滞且有累库迹象，鲜冻价差收窄至2.17元/公斤，冻品去库压力较大。
　　利润与成本端：自繁自养模式头均亏损237.90元，外购仔猪模式头均亏损168.12元，亏损连续第二周加剧，与现货猪价持续回落一致。玉米现货价2250元/吨，豆粕现货价3066元/吨，饲料成本整体变动不大，难以扭转亏损格局。
　　二、行业新闻
　　7月29日，神农集团发布公告，拟暂停建设龙门猪场项目，主动配合全国产能调控、停止逆势扩张；同时审议通过不超过5亿元期货套期保值业务额度，以应对猪价及饲料价格波动风险，体现行业停止逆势扩张的共识和头部企业强化风险管理的趋势。
　　三、市场表现
　　本周大盘走势分化，沪深300下跌1.31%，上证综指微涨0.47%。农业各细分板块均上涨，养殖业板块上涨2.79%。个股方面多数上涨，华统股份（+8.62%）、罗牛山（+8.45%）涨幅显著，仅神农集团（-1.16%）小幅下跌。
　　四、投资建议
　　猪价连续三周回落但跌幅收窄，供给宽松与需求疲软矛盾尚未根本解决，冻品高库存继续压制猪价反弹空间。短期建议观望等待猪价企稳信号，中长期可关注成本管控优异、现金流韧性强的头部企业，等待供需格局实质性改善。
　　风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.猪瘟疫病流行