本周策略观点:
　　一、超节点加速演进，持续看好光互联产业链投资机会。近期我国超节点产业加速演进，在2026年WAIC大会上，多家厂商推出其超节点方案。
　　根据世界人工智能大会官方微信公众号,华为在大会上推出其超节点方案昇腾950超节点（Atlas 950 SuperPoD)。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1EFLOPSFP8.2 EFLOPSFP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3us超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。根据中科曙光官方微信公众号，在2026WAIC大会期间，曙光8000首次亮相，曙光8000采用全球首创的高密度机柜结构。单个计算单元算力密度较其他超节点提升20倍，在有限空间内实现更高算力集成。
　　在超节点加速演进的同时，在2026WAIC大会上，多家厂商发布基于NPO光互联方案超节点部署方案，光互联确定性持续提升。
　　根据燧原科技官方微信公众号，在2026WAIC大会上，燧原科技展示NPO光互连原型系统方案，突破传统铜互连距离限制，支持512卡以上超节点部署及超大规模集群弹性扩展，为超大规模AI算力基础设施建设提供新的技术选择。壁仞科技则推出下一代NPO光互连、分布式解耦架构超节点方案，支持单个超节点1024卡Scale-up扩展。
　　同时，国内云厂商持续加速布局NPO光互联方案。根据科创板日报，腾讯云首次披露了其国产算力和光互连的新部署计划:公司将于明年及后年大规模部署国产化算力，并预计2026年第四季度部署NPO(近封装光学）超级节点，同时呼吁推动国内外NPO行业标准统一。
　　我们认为，伴随超节点持续加速演进，AI算力将逐步走向系统化竞争，技术壁垒将持续提高，头部厂商渗透率有望加速提升，同时超节点持续印证液冷及光互联确定性叠加国产大模型加速迭代，我们持续看好国产算力链投资机会。
　　二、机器人产业持续突破，看好灵巧手大脑等核心环节。此次2026WAIC大会展现出机器人场景落地的持续加速。根据银河通用官方微信公众号，在WAIC大会期间，银河通用旗下通用机器人Galbot G1做早餐．零售值守、迎宾交互，动作灵巧连贯。根据乐聚机器人官方微信公众号，在WAIC大会期间，乐聚机器人携KUAVO5/5-W、ROBAN2及全栈国产化可落地解决方案亮相从工业、商服场景真机集群作业到联合生态伙伴发布最新应用成果。
　　灵巧手方面，根据灵心巧手官方微信公众号，灵心巧手展示了全球唯一灵巧手产线量产全直驱灵巧手Linker Hand 030，并在展位同步展出了Linker Hand L30腱绳旗舰升级版，与L20、O6等主力型号一同覆盖科研、工业、服务全场景。
　　在模型方面，根据腾讯RoboticsX实验室，在WAIC大会期间，腾讯发布三大具身基座模型包括Hy-Embodied-VLM-1.0, Hy-Embodied-RxBrain-1.0和Hy-Embodied-VLA-0.5，这三个模型都基于混元大模型打造，其中VLM模型像“右脑”，负责理解图像、空间和场景;RxBrain模型像具身“大脑”。统一认知、规划和对未来状态的想象;VLA模型连接“小脑”和身体，把高层目标转化成连续的、可纠错的动作。
　　我们认为,此次WAIC大会展现出机器人对于真实落地场景以及大脑模型端的加速迭代，伴随海外Optimus以及国内宇树智元等头部厂商引领，量产节奏进一步明晰，人形机器人商业化规模化落地即将到来，我们持续看好机器人产业链中价值量较高的灵巧手及空间较大的大脑等环节投资机会。
　　市场回顾:本周(2026年7月20日-2026年7月24日，下同)通信（申万)指数下跌0.05%;沪深300指数上涨2.65%。行业跑输大盘2.70个pct。
　　重点推荐（已覆盖):淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰.鸿日达。
　　相关标的:运营商/国资云:中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A;主设备商&服务器:浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光;光模块:新易盛、华工科技;光芯片:源杰科技;IDC:英维克、佳力图、申菱环境、数据港;卫星互联网:震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、海能达、钺昌科技、国博电子;PCB:兴森科技.沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术;连接器:鼎通科技,瑞可达;掩膜版:路维光电、清溢光电;线缆:新亚电子;算力模组:美格智能、移远通信、广和通;工业互联网:工业富联．三旺通信;域控制器:经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份;操作系统/软件:中科创达、光庭信息;MR产业链:蓝特光学、兆威机电、领益智造、鹏鼎控股.长盈精密;智能终端:中石科技、岱勒新材;量子通信:国盾量子、IonQ.QuantumComputing Inc.、D-Wave Quantum Inc.、IBM、Honeywel;昇腾链:华丰科技.杰华特、泰嘉股份、卡莱特、深圳华强、盛合品微、恒铭达、航天电器、软通动力.神州数码;国产算力芯片:寒武纪、海光