核心观点
　　事件：7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。会议提出，“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。同时强调稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。
　　投融资改革与稳市场目标并列部署，资本市场政策主线进一步明确。2026年4月政治局会议提出“稳定和增强资本市场信心”，本次会议进一步明确“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，政策目标由稳定预期进一步拓展至改革推进与市场稳定并重。“投融资综合改革”已连续在2024年、2025年中央经济工作会议及2026年政府工作报告中部署，本次会议进一步将其纳入下半年经济工作安排，资本市场改革的连续性与重要性进一步明确。
　　融资端提升制度包容性，投资端扩大长期资金供给，券商业务空间同步拓宽。融资端改革重点包括深化科创板和创业板改革、提高再融资便利性、释放并购重组活力及完善多层次资本市场；投资端改革重点包括推动中长期资金入市、深化公募基金改革、丰富ETF和REITs等投资产品、完善投资者保护制度。投融资两端协同完善有助于同步优化资本市场资产供给、资金供给与资源配置效率，为券商投行、经纪、财富管理、资管、机构交易及资本中介业务拓宽发展空间。
　　提升市场韧性有助于稳定交投与风险偏好，头部券商经营弹性进一步增强。证监会近期进一步提出精准有效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，并加强应对全球市场波动及风险跨境传导的政策储备。稳市机制与中长期资金扩容有助于降低市场大幅波动，稳定成交规模和投资者风险偏好。具备资本实力、综合业务能力及机构客户基础的头部券商，将更充分承接投融资改革带来的业务增量。
　　保险资金兼具长期资金供给者与资本市场回稳受益者双重属性。中长期资金入市机制持续完善，有助于保险资金拓宽权益配置空间、提升长期资金配置效率；资本市场韧性增强有助于改善险企权益投资收益及净资产表现。房地产市场稳定与重点领域风险化解同步推进，也有助于改善保险资金持有的地产及信用类资产风险预期，进一步完善保险板块资产端经营环境。
　　投资建议与投资标的
　　券商板块：政治局会议进一步明确投融资综合改革与提升资本市场韧性的政策方向，叠加科创板和创业板改革、并购重组、再融资优化、中长期资金入市及资本市场产品创新持续推进，券商投行、经纪、财富管理、机构交易与资本中介业务均有望受益。相关标的：中信证券(600030，未评级)、华泰证券(601688，未评级)、广发证券(000776，未评级)、招商证券(600999，未评级)
　　保险板块：资本市场稳定运行和中长期资金入市机制完善有助于提升险企权益投资收益的稳定性，叠加新单负债成本下降、分红险占比提升及资产负债匹配环境改善，保险板块资负两端经营趋势持续向好。相关标的：中国平安(601318，买入)、中国太保(601601，买入)、中国人保(601319，买入)、中国人寿(601628，买入)、新华保险(601336，买入) 
　　风险提示
　　资本市场投融资改革推进不及预期；中长期资金入市规模不及预期；资本市场大幅波动、成交活跃度下降；券商投行项目落地进度不及预期；长端利率及权益市场波动导致保险公司投资收益下降；房地产及地方债务风险超预期。