定义：电感器基于电磁感应原理工作，2025年全球电感市场中多层叠层电感占比44%。电感器是基于电磁感应原理工作的电子元器件，主要功能包括筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰。按照功能用途，电感器可分为功率电感器、射频电感器与滤波电感器；按照封装方式可分为插装电感器与片式电感器，片式电感器又分为绕线式与叠层式。在技术层面，不同应用场景需匹配对应不同电感类型：电源管理选用一体成型功率电感，汽车电子采用耐高温车规绕线电感，5G通信适配微型高频叠层电感。2025年全球电感市场中，多层叠层电感占比44%、铁氧体磁芯电感占比21%、薄膜电感占比14%。一体成型电感作为行业主流发展方向，采用磁性粉末压铸将线圈完全嵌入，在大电流承载、低直流电阻及全磁屏蔽抗EMI性能方面显著优于绕线、叠层和薄膜电感。铜铁共烧工艺在相同尺寸条件下，电感量与Q值分别较传统模压与组装式电感提升1.3-2倍和1.5-3倍，高度较组装式电感降低50%-60%。
　　需求：2025年全球电感器市场达152.5亿美元，AI服务器与汽车电子驱动高端需求增长。2025年全球电感器市场规模为152.5亿美元，预计2035年将增至约286.0亿美元，2026年至2035年CAGR为6.49%。2025年，电感器产业链上游原材料成本占总成本约60%，软磁材料在一体成型电感上游原材料成本中占比达60%-70%。全球磁性合金粉末市场预计2026年将达16.2亿美元，2035年将达43.5亿美元，CAGR为11.6%。下游应用方面，2025年消费电子以32.4%占比稳居功率电感第一大下游市场，汽车领域占比28.3%，工业应用占19.5%，通信基础设施占12.8%。截至2026年6月，电感行业迎来新一轮涨价周期，AI服务器专用TLVR结构电感年内累计涨幅达45%-70%，部分核心紧缺型号涨幅达150%。AI服务器搭载4路GPU+2路CPU架构，一体成型电感用量攀升至80-120颗，较传统服务器增幅高达160%。全球算力规模预计从2023年1369Eflops增长至2029年14130Eflops，CAGR达47.56%，服务器功率电感市场规模有望从2023年30.31亿元上升至2029年126.98亿元。
　　供给：2025年功率电感行业规模达362.04亿元，国产化率突破45%加速替代进程。电感行业呈现小型化、高频化与高功率化趋势，叠层电感耐受电流已由毫安级跃升至安培级。一体成型电感冷压工艺自动化率已达95%以上，两步法热压工艺成为AI算力与车规电子等中高端场景的主流选择。2025年功率电感行业整体规模达362.04亿元，2032年预计将达842.24亿元，CAGR约12.82%。竞争格局方面，全球前五大功率电感企业为乾坤科技、TDK、国巨、村田制作所与太阳诱电，均为日资与中国台资企业，2025年全球市占率超55%。2026年1-5月我国电感电子变压器出口额为344483万美元，同比增速26%，而进口额同比增速6%，电感行业国产替代进程持续加快。2026Q1电感国产化率突破45%，全年有望达55%以上，国产产品价格较进口低20%-40%，交付周期仅2-4周，远短于进口产品16-26周的交期。受日系巨头涨价与供应链安全需求推动，电感领域国产替代或从可选方案转变为必选方案。
　　北交所电感产业重点标的梳理：在AI算力驱动的被动元器件顺周期下，电感/磁性器件正迎来量价齐升。从上游测试（同惠电子）、中游磁件制造（格利尔、亚信股份）到产业配套（威贸电子），北交所已形成对电感/磁性器件产业链的较完整覆盖。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、技术更新与产品开发风险、宏观经济波动和市场环境变化风险