市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-07-28，LME铅现货升水为-33.67美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至15475元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化75元/吨至15575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至15475元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至15475元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9375元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9850元/吨。
　　期货方面：2026-07-28，沪铅主力合约开于15635元/吨，收于15625元/吨，较前一交易日变化-10元/吨，全天交易日成交87484手，较前一交易日变化3737手，全天交易日持仓97789手，手较前一交易日变化-8807手，日内价格震荡，最高点达到15745元/吨，最低点达到15620元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15680元/吨，收于15710元/吨，较昨日午后收盘上涨0.26%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价分歧较大，对沪铅2609合约贴水200-130元/吨不等，成交不多。湖南地区冶炼企业低价惜售情绪进一步升温，部分企业暂停报价，散单报价对SMM1#铅均价贴水10-0元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨出厂。云南地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨出厂。铅价维持偏弱震荡，铅冶炼企业低价惜售情绪较浓，暂停报价的企业较昨日增多，而铅蓄电池市场淡季态势未改，下游企业采购谨慎，整体市场成交清淡。
　　库存方面：2026-07-28，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期变化0.60万吨。截止7月28日，LME铅库存为447750吨，较上一交易日变化-1050吨。
　　策略
　　中性
　　铅市场呈现原料紧、供应松、终端弱的结构性矛盾，矿端深度负TC持续形成成本底部支撑，但原生铅厂库大幅累积，再生铅亏损减产带来供应对冲，下游蓄电池行业深陷传统淡季，采购仅维持刚需，现货持续扩大贴水，内外盘价格同步震荡走弱。宏观方面美联储议息会议临近，市场观望情绪浓厚，海外LME仓单注销带来小幅外盘支撑，国内隐性库存存在转显性库存的压力，多空博弈下价格缺乏单边驱动，整体维持偏弱震荡格局。操作层面，单边交易建议区间思路。预计波动区间在15300元/吨至16100元/吨。
　　风险
　　需求持续偏弱