市场分析
　　地缘方面，调解方认为美伊已接近达成突破性协议，有望重启美国与伊朗6月签署的谅解备忘录。阿曼提出联合管理霍尔木兹海峡新机制，使用方自愿向维护航道的相关基金捐款，但当前谈判前景仍不明朗。伊朗军方警告各方不要接受美国使用伊资产进行“赔偿”，否则其所属船只将不被允许通过霍尔木兹海峡。也门政府警告称，胡塞武装可能“效仿伊朗”控制曼德海峡。但胡塞武装方面表示，曼德海峡并未被关闭，近期宣布的封锁措施“仅针对沙特”。权益市场方面，全球AI交易遭遇“黑色星期二”。韩国“存储双雄”SK海力士、三星电子均跌超13%，拖累韩国综合指数收盘暴跌近11%，创3月4日以来的最大单日跌幅，盘中再次触发熔断。
　　期货行情与成交量：
　　2026-07-28，沪金主力合约开于893.92元/克，收于885.10元/克，较前一交易日收盘变动-0.90%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于881.12元/克，收于881.82元/克，较昨日午后收盘下跌0.37%。
　　2026-07-28，沪银主力合约开于14440.00元/千克，收于14088.00元/千克，较前一交易日收盘变动-3.23%。当日成交量为773705手，持仓量为266221手。昨日夜盘沪银主力合约开于14070元/千克，收于14016元/千克，较昨日午后收盘下跌0.51%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-07-28，美国10年期国债利率收于4.65%，较前一交易日变化-0.02%，10年期与2年期利差为0.34%，较前一交易日变化0.02%。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-07-28，Au2608合约上，多头较前一日变化-11475手，空头则是变化-5873手。沪金合约上个交易日总成交量为275258手，较前一交易日变化0.65%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-10768手，空头变动-9793手。白银合约上个交易日总成交量1000083手，较前一交易日变化-1.78%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,009.30吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-07-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-7.41元/克，白银国内溢价为110.88元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为62.83，较前一交易日变动2.41%，外盘金银比价为69.30，较上一交易日变化-0.37%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-28）上金所黄金成交量为24752千克，较前一交易日变化33.62%。
　　白银成交量为319044千克，较前一交易日变化58.47%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为11190千克。
　　策略
　　黄金：中性
　　地缘风险不确定性叠加月底FOMC会议临近，目前市场风险偏好遭到压制，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在860元/克-910元/克。
　　白银：中性
　　当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在13800元/千克-15000元/千克。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场