投资要点：
　　美国对60个经济体加征301特别关税：7月23日，美国贸易代表办公室（USTR）正式发布Section 301关于所谓“强迫劳动”的最终行动方案，对60个经济体实施新的关税措施。关税税率分层实施，阿根廷等国家关税税率为10%，中国大陆、中国香港等加征的关税税率为12.5%。
　　纺织制造板块：①欧盟ESPR服装类新规生效，绿色纺织进程加速：2026年7月19日，ESPR（（可持续产品生态设计法规）关于服装的部分生效，禁止大型企业销毁未售出的服装、配饰配件、鞋履等，2030年过渡到中型企业。同时数字产品护照（DDP）开始接受系统录入，欧盟对绿色纺织的系统建设加速，大型快时尚企业高库存、高销毁的模式将受到限制，同时利好国内拥有回收纺织材料技术的公司。②投资建议：建议关注优质代工公司华利集团、辅料龙头供应商伟星股份、少数股权完成收购的开润股份、经营质量稳定提升的健盛集团。
　　品牌服饰板块：①滔搏、宝胜公告证实，耐克将取消中国经销商线上平台销售授权：滔搏公告，7月21日交易时段后，正式收到耐克集团通知，自2027年1月1日起，中国内地的耐克产品线上销售将全面终止。相关收入约占滔搏2025/26财年集团总收入22%，公司判断短期负面影响较大。宝胜国际发布公告，称收到耐克通知，集团目前在中国内地的耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起全面终止，2025年耐克产品线上平台销售收入占比集团总收入的15%。自2027年1月1日起，耐克将以天猫、京东和抖音的官方旗舰店以及Nike官方网站和App为核心，重新打造在中国的数字市场生态。②阿迪达斯宣布旗下户外线启用全新中文名称“山川里”：阿迪达斯宣布，旗下户外线正式启用全新中文名称“山川里”，提出“自由流动”的新理念，并同步发布品牌概念片。这标志着阿迪达斯在TERREX多年专业积淀的基础上，正式以“山川里”之名开启户外生活方式领域的新探索，将品牌视野从功能性的专业户外装备延伸至人与山川的关系。③投资建议：近期消费板块资金面回暖，建议关注比音勒芬、海澜之家、水星家纺、罗莱生活、锦泓集团。
　　上游原材料板块：①棉花抛储首周，国内棉价回落。储备棉轮出首周，储备棉投放市场后，国内棉花偏紧的供给预期有所降温。周内郑棉期货震荡伴随窄幅波动，周均价环比整体下行。中国棉花价格指数（CCI 3128B）本期均价为17610元/吨，相比上期均价下跌113元/吨。美国棉花主产区持续高温少雨。ICE主力结算周均价为80.42美分/磅，环比下跌0.39美分/磅。②涤纶、锦纶价格上涨：油价本期反弹，支撑涤纶、锦纶原材料成本。涤纶端，7月23日涤纶长丝POY150D/48F报价8500元/吨，周环比上涨350元/吨；锦纶端，7月23日锦纶POY85D/24F报价14100元/吨，周环比上涨500元/吨。③澳洲羊毛拍卖价格回落：本期澳洲羊毛拍卖价格回落。东部市场指数EMI下跌28澳分/公斤，收于1873澳分/公斤。④投资建议：原材料价格近期回落，下游订单节奏恢复常态，优质上游公司订单持续饱满，二季度业绩预计亮眼。建议关注新澳股份、百隆东方、台华新材。
　　风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。