万得偏股混合型基金指数投资价值分析
　　万得偏股混合型基金指数（以下简称“偏股混基金指数”）由全市场偏股混合型基金等权编制而成，是衡量公募基金主动权益投资能力的重要基准。该指数不依赖单一基金经理或特定赛道，而是通过规则化的动态调样将全市场数千名基金经理的集体智慧进行系统性融合，呈现出配置高度分散、动态跟随产业变迁的特征。整体对市场主线的响应灵敏但不过度激进，在捕捉机会与分散风险之间形成了较好的内生平衡。
　　拉长周期看，偏股混基金指数自2004年基日以来累计上涨1312.30%，年化收益12.89%，相对沪深300指数超额收益显著且持续扩大。年度正收益胜率接近四分之三，在下跌市中回撤控制优于宽基，在上涨市中又能展现出更强的进攻弹性，非对称的收益特征是其长期复利的核心来源，也使其成为具备良好收益持续性的长期配置基准。
　　中银量化选股基金投资价值分析
　　中银量化选股基金成立于2024年6月17日，以战胜偏股混基金指数为主要目标，通过系统化的量化选股模型力争实现持续超额回报。2025年全年，中银量化选股基金区间年化收益率37.59%，2026年上半年区间年化收益率进一步提升至75.49%。中银量化选股基金在近年来偏股混基金指数显著优于宽基指数的背景下，依然实现了对主动权益基金整体收益水平的进一步超越，且领先幅度随时间推移呈扩大趋势。而且，滚动3个月持有期的超额收益在绝大部分时间窗口内为正，表明该基金超额来源是在多数时段内持续累积、稳步增厚，超额收益的持续性与稳定性较好。
　　在获取超额收益的过程中，基金相对偏股混基金指数的超额回撤基本稳定在4%以下，超额回撤和跟踪误差等风险指标处于合理区间，未因追求收益而过度承担风格暴露风险，量化模型的风险预算管理发挥了应有的约束作用，风险控制与收益质量兼顾，年化夏普比率持续优于主动偏股型基金平均且优势呈扩大态势，实现了收益与风险的较好平衡。作为一只量化选股策略产品，该基金较好地实现了在跟踪主动权益基金整体方向的基础上，通过系统化的选股模型持续增厚收益的目标，量化模型在不同市场阶段均保持了较好的有效性。
　　持仓方面，中银量化选股基金行业配置以科技成长为主线，辅以制造、周期、消费等方向的均衡参与，覆盖范围广泛、结构相对分散，与主动偏股型基金的配置方向保持一致，在行业层面实现了对主动偏股型基金整体配置的有效跟踪。个股层面持仓高度分散，前十大占比持续稳定在两成及以下，持股数量保持在120只以上，量化模型在全市场范围内分散选股的特征鲜明。换手率显著高于主动偏股型基金的平均水平，且上下半年基本持平、稳定性较好，策略执行具有一致性，合理的交易频率与持续的超额积累之间形成了正向循环。
　　基金经理
　　基金经理赵志华先生，曾任华泰证券金融创新部量化投资经理，资产管理总部投资主办。2011年加入中银基金管理有限公司，曾担任专户投资经理，2015年7月开始管理公募基金产品。目前共管理3只指数增强及1只量化选股型产品，截止2026年二季末合计管理规模12.91亿元，量化基金投资管理经验丰富。
　　风险提示
　　海外降息进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。
　　基金相关信息及数据仅作为研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。