2026年6月，证监会宣布支持在沪深交易所推出主动管理ETF，沪深交易所同步发布业务指引；7月17日，首批18只主动管理ETF报会材料被接收，富国价值优选主动管理ETF位列其中，拟任基金经理为富国基金量化投资部总经理王保合博士。
　　主动ETF元年开启，国内资管迎来“新物种”。
　　主动管理ETF把主动选股的Alpha能力装进ETF的“壳”里——每日披露持仓、场内实时交易、费率低于传统主动基金。首批产品获批，标志着境内ETF市场从“被动跟踪”迈入“主动管理”时代，也为投资者提供了介于主动基金与被动ETF之间的全新工具。首批产品均为股票型，价值、均衡风格成主流，策略风格稳健趋同。
　　海外镜鉴：18年从边缘到主流，产品生命力已被充分验证。
　　主动ETF是被全球市场验证的产品形态，从海外发展经验来看，近年全球主动ETF规模大爆发，且仍具备较高的规模增速潜力。截至2026年5月末全球主动ETF规模达2.49万亿美元历史新高，且实现连续74个月净流入。美国市场上，2025年主动ETF数量首次超过被动ETF，全年新发主动ETF达804只、约占全部新发ETF的80%，规模一年增长74.54%至1.5万亿美元。据BlackRock预测，2030年全球主动ETF规模有望达4.2万亿美元，仍具备较大规模进一步上行潜力。
　　PB -ROE：穿越周期的价值标尺，A股长期有效。
　　PB-ROE策略内核是“以合理价格买入好公司”，是主动投资逻辑最经典的量化表达之一。策略整体攻守兼备，兼顾下跌防御型和上涨进攻性，相较于传统价值投资呈现更优的风险收益比。产品定位为攻守兼备的权益底仓工具，采用三步选股法，先优选兼顾盈利和估值的投资池，再使用富国量化多因子模型优选股票，与AI选股、风险模型、投研平台等形成体系化支撑，既保留价值内核，又提升风格适应性与投资纪律性。
　　管理人介绍：团队、产品、平台三重支撑。
　　富国量化团队成立于2009年，是国内最早的量化团队之一，2019年以来着手并持续迭代AI量化研究，目前已形成基本面和AI双轮驱动的量化模型，创造了国内首只量化增强基金等多项“行业第一”。富国主动量化产品线专注高收益弹性和高锐度超额收益，2026年以来，富国致弘、富国新兴成长量化等主动量化产品，实现相对基准指数的显著超额收益，在同类产品中排名靠前。拟任基金经理王保合任职超15年，管理线横跨被动指数、指数增强、主动量化，恰好覆盖主动ETF所需的全部能力圈。
　　主动ETF作为国内创新产品，参考海外从“首批发货”到“品类爆发”的路径，首批产品在投资者粘性、渠道资源、规模沉淀上或可占据先发卡位，先发优势有概率转化为长期格局优势。
　　风险提示
　　策略超额收敛风险：市场效率提升制约，实际表现取决于因子有效性与执行能力。
　　策略周期失效风险：策略整体表现较为稳健，部分市场情景策略有疲弱可能主动ETF结构风险：每日披露持仓存在被跟随交易的可能；首批试点面临制度安排调整的不确定性；产品发行进程与市场接受度有待观察。
　　市场风险：基金投资于股票市场，受宏观经济、政策变化、市场情绪等多种因素影响。
　　基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料，本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。